雪佛龙股价和油价潜力_雪佛龙走势

1.富可敌国的石油巨人——国际大石油公司

2.比特币为什么会刺激美国股市

3.反弹高度由这四大要素决定！

4.油价暴跌哪些受影响？

5.中油工程为什么股价那么低

6.马斯克丢首富宝座！中概股大涨最牛一夜飙升超35%

7.「观察」就这样把低油价征服

文?|?Karakush

很久以后我们回看本周一（8月31日），可能会觉得这是一个时代劈叉的重要时刻。

这天的一个大事是，特斯拉正式拆股。原来每股价格2000多美元（约合人民币13,671元），1拆5，到当日收盘每股报收498.32美元（约合人民币3406元）。

拆股后，股价变低，发行在外的股数增多（原来你每持有一股，1拆5后，会额外获得4股，一除一乘保全价值），其他几乎没什么影响。它的目的是降低买进门槛，吸引那些买不起高价股的个体户入局，更多人更多投资。

今年以来，你可能一路眼见特斯拉从400多刀膨胀到2000多刀，每一天都想锤爆前一天的自己，为什么越来越愚蠢，又错过了实现财务自由的风口。现在风口回来了，猪们要飞赶紧。

近些年不太流行拆股的，2000年以前倒是很常见，股价突破100美元（约合人民币684元）基本就会拆。根据《华尔街日报》的统计，标普500成分股中，约41%的股票目前交易价格高于100美元，但今年只有三家拆股（特斯拉非成分股不在其内）；对比19年，则有102家。

当然，此间全世界散户的经济实力都有所提升，100美元（约合人民币684元）已经不是阻碍追高的门槛了。比起更高的拆股心理线，我们更常见到的是天价股。比如亚马逊，上市20多年没拆过，目前股价屏在3450美元（约合人民币23,582元）上下；谷歌（Alphabet）的两类股票交易价格也都在1600美元（约合人民币10,937元）以上。

相比20年前，变化的一个重要原因在于交易机制在进步，数字化系统让不少券商提供面向散户的零碎股自助交易，还有免佣金等措施，降低了拆股的必要性。毕竟这也是有行政成本的。最终拆或不拆，还是取决于整体利弊权衡。

一般来说，拆股是可以短期促涨的，因为很多人觉得这是哥们儿有实力的表现。

置于特斯拉身上，则例行公事地变得抓马起来。如果把股价再粘回去，那么自8月11日公布拆股至拆股日，特斯拉相当于涨超81%——自然是大大超过均值，一般情况是宣后上涨2.5%左右，一年内上涨5%左右。

这反映出时下一个普遍的投资心态：面对热门科技股，憋足气猛上准没错。且不提短线爆炒；如果耐下心来和它一道岁静十年二十年，回报很可能比你熬夜苦干十年二十年要高得多，甚至稳定得多——即便拆股，仍有分析师保持原来的预期，认为2024年特斯拉股价能触及7000美元（约合人民币47,848元）。

特斯拉，就是我们这个时代的苹果。如果你在十年前就开始持有苹果的股票，至今收益率能超过1200%；特斯拉上市十年也差不多是12倍。而在周一这天的另外一件事，就是苹果也完成了自己上市史上第五次拆股，他们是1拆4，由原来每股价格近500美元（约合人民币3418元），来到目前的131.4美元（约合人民币898元）。

有意思的是，苹果拆股直接导致了这天的第三件事——能源巨头埃克森美孚，被踢出了道琼斯工业平均指数成分公司之列。道指成分股仅30种，要以此反映市场财务指标，可以说个个是最具行业代表性的知名大公司。

表面上看，这是纯数学因果。由于道指是价格加权指数，高价股比低价股更有影响力，拆股不会直接导致指数下跌，但会使得个股在其中的影响力下降。也就是说，苹果拆股后，对道指每日走势的作用就变小了，并且把道指中科技股的权重拉低了近7个百分点，降低了道指对科技股的敞口。

兹事体大，于是道指进行了一次七年以来的重大调整，三出三进，都是以高价股替代低价股。尤其值得注意的是，埃克森美孚是被软件公司Salesforce取代的，这就多了些板块取舍的意思，牺牲一个能源股，来维持科技股的权重水平。这也不是拍脑袋决定的，而是对当前投资倾向的一种反馈。

这件事在8月24日就宣布了，让华尔街唏了老大一嘘，实际生效是在8月31日开盘前。三件事交集在同一天，是一个充满戏剧性的时代隐喻：科技板块早已为王者，成为经济的重大驱动力，而以石油气公司为主的能源板块，则掉出了工业顶级梯队，在走向历史舞台的边缘。

能源股的市场地位原本是很吃重的，道指是一个风向标，成份股往往可以反映出经济结构变化，80年代能源股在道指中的权重曾到1/4，其繁荣昌盛也并不局限于工业化早期或科技股启蒙时代。

埃克森美孚是最佳缩影。它自1928年就被加入道指，在2018年通用电气被踢出后，便是道指中资格最老的成分股。闪瞎一切狗眼的高光时刻实际上并不悠远，在2007年其市值一度超过5250亿美元（约合人民币35,886亿元），到2011年它一度还是美国市值最高的上市公司。

然后其市值被苹果超越，然后被亚马逊、微软以及越来越多科技巨头超越，然后被挤出美股前十，然后市值缩水到1700多亿美元（约合人民币11,620亿元），到今年受到疫情和油价影响，业绩上出现了本世纪以来从未出现过的二连亏，不仅大力削本，还在准备裁员。

往大了看，本世纪10年代，整个能源股是和科技股、金融股并重的三大巨头；如今能源股沉底，雪佛龙是目前唯一一家尚留在道指的石油气公司。

标普500或许能更精确地反映能源股的卑微地位，比起道指，它的成分股覆盖了500家上市公司，这些公司加起来占美股市值的80%。截至8月31日统计，能源板块的权重已经降至2.3%，是11个类股中最小最小的那一个。

对应地，其在指数中的影响力也是最小最小的那一撮，这是近30年以来的最低位，能源股从来没这么衰过：

其表现也实在是很无力，标普500今年最差的板块就是能源，跌幅40%，同期指数整体是上涨了6.6%。当然，今年有今年的情况，疫情打击了石油气市场需求，导致油价暴跌，而能源股与油价是密切相关的。

但是2020这块遮羞布，也是遮不住前两年就开始的颓势。2018年、2019年，能源股就是最弱的类股，去年整体总回报率仅为6%。

过去十年，能源板块涨幅为34%，对比同期科技板块大概是翻了四、五倍。现在标普500前十大，没有一个能源股，前六席都是泛科技股，这些公司都能以一己之力单挑超过整个能源板块的市值。真正的Tech?Rules。

事实上，在今年以前，许多投资者已经对以埃克森美孚为代表的传统能源行业失去了兴趣。而踢出道指这样的象征件，加剧了市场投资的负面情绪。现在还想着要冲进去抄底的人，都是怀抱大爱的猛士。

埃克森美孚对此表现得不以为意，认为不影响业务，也不影响长期基本面。他们仍旧会把关注重点放在满足世界能源需求上。显得非常头铁，同时也有些蒙眼自我安慰的感觉。

华尔街不看好也是有来由的：

一来，是由于2010年代的页岩革命加上OPEC的大力输出，石油气供应过剩，油价难以复兴到以前的高位。这个因素短期内不会有所改善，已经有点类似行业常态的意思。

更重要的是，新能源的大规模运用，让市场对石油需求见顶抱持担忧。一个炸唬的表现，就是特斯拉效应，未来电动车将普及，燃油车被规模化替代，石油需求会因此下降。

对于投资者来说，目前电动车低市占、低普及无关紧要，紧要的是相信“终有一天电动车满大街”的未来图景，即便是在几十年后才能成为现实，也不影响现在就投资。市场愿意重押未来，何况眼下势头猛增长快，在新车市场成为主流或许不用太漫长的时间。

而以特斯拉为原点，新能源还将渗透到更广的领域，产生更大的需求，替代更多的石油气能源。特斯拉的终极愿景不是造车，其顶格故事是加速世界能源的转型。电动车是一个重要的实现手段，尽管这个手段干得比很多终极目标都强，也干得远好过特斯拉自己的其他板块，比如储能和太阳能。

如果站在这个层面——在7月，在特斯拉市值超过丰田、让车圈激动地嗷嗷叫之前，其市值刚站上2000亿美元（约合人民币13,671亿元），就秒掉了埃克森美孚；而到了8月，特斯拉股价突破2000美元（约合人民币13,671元），市值站上4000亿美元（约合人民币27,342亿元）时，则超过了埃克森美孚加上壳牌加上英国BP三家油圈巨头的市值总和。

在某种程度上，这已经算是能源转型的一个标志。

在传统能源玩家看来，是扯淡的，新能源或许会增加，但石油也不会亡掉。埃克森美孚曾预计，未来20年石油需求将继续上升；雪佛龙也预计，到2040年石油行业将支出10万亿美元（约合人民币68万亿元）补充石油储备来满足市场需求。

这很可能是真实的。在昨天李一帆同志的两桶油文章中（《问君能有几多愁，恰似满仓中石油》），也提到了石油不仅是用于生产动力燃料，也炼化很多基础产品。需求一直很大、很刚。

但是刚需并不妨碍它变得边缘化。实际上，近几十年来，石油需求一直在稳步增长，即使是金融危机经济衰退，需求也相当具有弹性。抛开此次疫情这种黑到懵逼的天鹅因素，石油需求在过去35年里只下降了两次，降幅甚微——又如何呢。式微还在式微。

此外，环保主义的影响今后会持续扩大。越来越多国家和组织，无论出于什么目的，人类社会责任也好、经济结构转型也好、政治立场人设也好、跟风大哥站队也好，都从政策上制定了指导方针。比如说汽车领域，很多地方就有燃油车退出时间表。

欧洲国家的政治氛围尤其激进，能源公司被指摘为全球环境问题的源头，甚至在一些白左和环保人士看来，能源公司就和公司、烟草公司一样，背负了些道德包袱。

在此不论对错，到底能源对地球变暖负多大责任、新能源是不是就干净得像圣母一样光辉，都不是重点；重点是这种倾向在政治中已经抬头了，它为新能源大趋势保驾护航。

事实上，在油圈内部已经产生了意见分化。以世界五大超级石油公司来说，北美的埃克森美孚和雪佛龙，欧洲的英国BP、壳牌、以及道达尔，有非常不同的策略。

北美的那两家，就是抓住自己的立足点，把继续提高石油产量作为投资重点。

而欧洲的三家公司，则是各有转型之势，比如制定零碳排放目标。英国BP公司，非常辣手地削减炼厂产能，十年后油气产量下调40%；每年还将拿出约50亿美元（约合人民币342亿元）投资低碳领域技术研究。壳牌和道达尔则是通过投资并购，进入光电、风电、碳捕集、充电桩等业务。

从我们汽车行业的经验来说，转型是高风险高投入的选择；当然，在时代变化面前，头铁也是同此安危。在分析师看来，传统能源公司可以效仿同样徒有市场、没有梦想的烟草公司的做法，把利润用于高额派息来留住投资者，但是前提也是先恢复疫情前的需求，才有能力维持这样的手笔。

有朋友可能会质疑，资本市场算个鸟，石油气能源在全球经济中还是占据着重要位置。我们要脱虚向实，以实体论胜负。True。资本市场是一个现实的棱镜，一定程度折射基本面，同时带着很多很多预期与梦想。

一个有些偏门但不失说服力的实心观察点，是现代国际纷争。上世纪90年代，直到本世纪初十年，跨国大战的导火索都可以追溯到对石油的战略性争夺；而眼下大国之间的焦灼点，则是在比如华为和抖音这样的泛科技公司。

或者打个比方，就像卷筒厕纸，全球78亿人口，大多数人每天都得用上几格，海量市场、铁菊刚需，非常必要，但是真的没有那么重要。

当然，能源还是比厕纸重要得多，所以资本市场各种指数都保留了一些敞口，来来往往的，没人知道世界什么时候会突然又开始回归。或许在一场全球性天灾人祸之后，油田都炸了，石油变成了稀有，那么这些大佬可就按着苹果特斯拉爆锤了。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

富可敌国的石油巨人——国际大石油公司

国际油价突然跌至100美元大关。在过去的一段时间里，国际油价不断上涨，导致中国成品油价格多次上涨，但现在已经跌破100美元。这种戏剧性转折的原因是什么？为什么国际油价这么快跌破100美元大关？这对中国油价有影响吗？大家一起讨论一下吧。

美国原油期货价格已跌至10%，也跌破100美元关口。油价波动非常大，国际油价这一次的变化也非常出乎意料，打破了很多人对国际油价市场的预期。之前油价上涨是受地区战乱的推动，所以因为欧盟提出的一些建议，我们不得不停止进口俄罗斯75%的原油，导致油价有一定的上涨趋势，也导致国际油价下调。

s://iknow-pic.cdn.bcebos/e7cd7b899e510fb36bbd3203cb33c895d0430cf9?x-bce-process=image%2Fresize%2Cm_lfit%2Cw_600%2Ch_800%2Climit_1%2Fquality%2Cq_85%2Fformat%2Cf_auto

比特币为什么会刺激美国股市

所谓“国际大石油公司”就是指那些依靠私人资本创建和经营的跨国石油公司。提起国际大石油公司，给人印象最深的是它们庞大的经营规模、横跨全球的业务范围、卓越的盈利能力和在世界石油市场上的巨大影响力。在2006年度《财富》全球500强排名中，前十位中石油公司就占据了五位。埃克森美孚位居世界500强榜首，361亿美元的高额利润使其成为全球500强有史以来最赚钱的公司（每天为它带来近1亿美元的进项），3399.38亿美元的营业收入使这个老牌石油大亨做到了真正意义上的富可敌国。埃克森美孚的石油和天然气日产量几乎是科威特的两倍，公司在全球六个大洲均拥有能源储备，油气储量超过了全世界任何一家非性质的公司。位居前十名的其他几家大石油公司还包括雪佛龙德士古、康菲、壳牌和BP，这些石油巨头同样也赢得了举世关注的目光。

从某种意义上说，一部国际大石油公司的发展史可以折射出世界石油工业的发展历史。世界石油工业发展的每一个重要阶段，都有国际大石油公司的直接参与。在不同历史阶段，它们的角色都是举足轻重的。

（1）国际大石油公司的产生与发展。

洛克菲勒是最早的国际大石油公司的缔造者，也是国际大石油公司经营模式和管理模式的创建者。当年他一手创建的标准石油公司，仅用了三年时间，就将原油产量由1889年的占全美总产量16%迅速提升至26%，在美国加工和销售的市场份额高达75%～80%。此外，它还带动了石油工业国际化业务的发展，迅速在全球各地设立了分公司，逐渐取得了在美国和世界石油市场上的霸主地位。它还开创了石油公司上中下游一体化发展的业务模式，极大地降低了成本和风险。如果公司在上游勘探开发业务中亏损，则可以在下游炼油和销售业务中找到平衡。但这个石油帝国的寿命不长，因为被指控“垄断和暴利”，1911年美国以反托拉斯法迫使标准石油集团解体，将其所属的92家公司改组成在法律上独立的20个公司集团，“大厦”坍塌后，埃克森、美孚和雪佛龙等石油公司得以幸存下来，这也是今天几大石油巨头的前身。

两次世界大战期间，以美国为代表的新兴经济体的飞速发展以及战事的需要极大地刺激了对石油的需求，推动了石油生产。垄断美国石油市场的五家上下游一体化的大石油公司埃克森、美孚、德士古、海湾和雪佛龙也正是在这一阶段发展起来的。从20世纪40年代到70年代第一次石油危机前的相当长时间里，它们与英国的BP和英荷壳牌构成了世界石油历史上声名显赫的“七姊妹”，凭借在中东获得租借地石油开发特许权而发了大财，垄断了世界石油市场。

20世纪70年代发生的两次石油危机，造成了依赖石油的西方世界的恐慌，石油“七姊妹”也遭受重创，逐渐淡出历史舞台，国际大石油公司开始对自身发展模式和如何增强竞争能力进行思考，并开始新的实践。

20世纪80年代中期以后，世界石油领域不断发生大规模的兼并与联合。19年之前，这些较大规模的兼并与联合多数发生在下游业务（炼制和销售）和天然气业务（包括天然气发电）领域，并且很多只是公司部分业务之间的联合。1998年后，面对低油价的冲击，更多的石油公司卷入了兼并联合的浪潮，希望通过从外部进行的资产重组，实现优势互补，进一步降低成本，共同抵御和降低风险，石油公司的兼并与联合演变成为以大型石油公司横向整体合并为主要特点的兼并与联合狂潮，并直接导致超级国际石油公司的形成。

世纪之交以国际大石油公司为主导的新一轮兼并浪潮，是面对石油业激烈竞争环境所进行的一场前所未有的大洗牌。尘埃落定之后，埃克森美孚、英荷壳牌集团、BP、道达尔、雪佛龙德士古共同组成了石油业内的超级巨无霸方阵。这次兼并与联合狂潮强化了国际石油公司的实力和地位，同时也重新调整了当今石油工业的主体布局。

（2）新世纪国际大石油公司的发展趋势。

起于1998年的大规模石油公司并购和结构调整，国际大石油公司基本完成了以扩大资产规模和强化竞争实力为目标的任务。进入新世纪以来，在国际油价走高的有利形势下，它们在继续优化调整资产组合的同时，普遍将营造长期竞争优势、实现可持续发展作为首要的战略重点，进入了一个为长期增长而投资的新阶段。国际大石油公司在经营战略和竞争策略方面所做的战略调整，体现出一些全新的特点。这些战略调整，将对国际大石油公司的中远期业绩表现乃至世界石油工业的竞争和发展态势产生重大而深远的影响。

这些新动向包括：一是实施战略转移，立足于长期可持续发展，进行大规模的基础设施建设，大力营造下一代核心资产；二是进行资产组合的优化，一方面通过补缺性的收购，弥补在关键发展领域的资产组合缺陷，另一方面择机处置边际资产，优化老油区投资，缓解近期内的成本上升和投资回报下降的问题；三是积极介入天然气合成油（GTL）、油砂和重油等非常规石油领域，重新重视勘探，立足更长远的发展，构建在新的关键领域的竞争优势。

举措之一：为长期增长投资，营造下一代核心资产。

在主要产区的战略接替上，国际大石油公司主要以20世纪90年代以来全球新的油气发现项目为重点，表现出四个主要的战略方向，即主要把西非和墨西哥湾深水区、俄罗斯、实行开放政策的OPEC国家和LNG业务领域作为今后重要的新产量增长源。

如BP公司，已将其战略重点转向新的五大利润中心，即墨西哥湾（深水区）、特立尼达（天然气）、阿塞拜疆（环里海石油）、安哥拉（深水区）和俄罗斯（TNK-BP）。公司现有利润中心目前的产量为1.15亿吨，预计将以年均3%的速度递减；而新利润中心目前的产量是5000万吨，预计将以年均15%的速度增长，到2008年，产量将达到1亿吨。由于新利润中心的勘探开发成本和操作成本（分别为每桶油当量4美元和2.4美元）均低于现有生产区（发现开发成本为6～7.5美元/桶油当量，操作成本约为5美元/桶油当量），因而新利润中心产量的增长和资本支出的下降，将有助于提高BP的整体投资回报水平。

凭借雄厚的资金和技术实力以及多年来在国的影响力，国际大石油公司在上述关键领域占据了有利的竞争地位，这将能够支撑其全球油气储量的可持续接替。根据高盛公司对20世纪90年代以前发现、目前正在开发中的储量在5亿桶油当量以上的50个大油气开发项目的统计分析，国际大石油公司在其中占据了绝对的优势，它们在50个大项目中占据了45%的储量。其中BP、埃克森美孚、道达尔、荷兰壳牌、雪佛龙德士古和埃尼公司等大公司占据了50个大项目预计净现值的90%。

埃克森美孚西非、墨西哥湾、中东（卡塔尔LNG）和里海，预期2006年在西非深水区新增产量将达5.5亿桶，占公司总产量的比重将从目前的8%上升到18%，在OPEC国家中的产量比重将由14%上升到18%荷兰壳牌西非（尼日利亚）、俄罗斯（萨哈林天然气）、加拿大油砂业务，预期2006年西非可新增产量4.6亿桶道达尔西非、中东、委内瑞拉和俄罗斯。预期2006年西非深水区可新增产量37万桶油当量/日，占总产量的13%，中东产量占公司总产量的比重将从2001年的23%上升到33%雪佛龙德士古墨西哥湾、西非（尼日利亚）和里海（哈萨克斯坦），预期西非深水区2006年可新增产量30万桶油当量/日，占公司总产量的比重将从2001年的13%上升到18%

2006年后几家国际大石油公司新增油气储产量的主要来源

大石油公司这种接替产量的来源分布结构，使其进入了一个高投资密集度的发展时期。由于新区项目多数为资本密集的勘探和开发项目，因此，预计未来几年中，大石油公司30%～40%的投资支出将用在深水区生产设施、管道或LNG上游和终端设施以及非常规石油开发设施项目的建设上。

基础设施投资的快速增长，将导致石油公司折旧、折耗和摊销费用增加，对公司近期内的投资回报产生较大的压力。不过，为实现长期持续的增长，这是必须的。除了可预期的储量收获外，大石油公司还可以以此为自己创造新的战略性油气资产基础和市场基础，同时，这对于全球石油工业的长远健康发展来说也具有重要意义。预计2001—2010年，全球投入新基础设施建设的资金将达到约3430亿美元（含伊拉克重建），并可从中获得储量2000 亿桶油当量。正因如此，新一轮大规模能源基础设施建设被视为20世纪70年代以来世界石油工业的另一重大转折、一个大石油公司前所未有的新发展机遇。新基础设施建设项目大多数是资本密集、技术密集的跨国项目，不仅要求参与者有更为雄厚的资金技术实力，更要求其有丰富的商务技巧和广泛的行业影响力，因而在新的发展趋势中居于主导地位的仍将是国际石油巨头。

新能源基础设施建设投资与相应储量增长潜力

举措之二：优化资产组合，调整盈利资产序列。

2000年以来，为了提高回报率，大石油公司一直在降低老油区的资产比重（比如在美国和北海即是如此），同时，也择机出售战略不匹配的国际资产，以围绕其大型生产基础设施实现规模经济。2000—2003年，仅BP的资产处置收益就达到250亿美元。与资产处置相关的一个问题是国际大石油公司在老油区的策略。在美国，目前多数公司取收获老油田现金的策略（即只收取现金收入，减少或不进行再投资），并择机出售资产。

举措之三：立足长远，抢占非常规石油业务发展先机。

随着世界大型常规油气发现及开发机会的日益减少，国际大石油公司开始将更长远的发展目标转向非常规石油上来。除了将LNG、GTL作为天然气储量商业化的有效方式外，国际大石油公司也越来越重视加拿大油砂、委内瑞拉重油等项目机会。

（据IEA，PetroleumEconomist，TDNewcrest）类别2000年2005年2010年2010年比2000年增长，%液化天然气（LNG）（万桶油当量/日）236.0350.0600.0154天然气合成油（GTL）（万桶油当量/日）3.83.8100.02531油砂合成油（万桶油当量/日）38.0142.0148.0290超重油（万桶油当量/日）77.087.5110.043非常规石油总计（万桶油当量/日）354.8583.3958.0170

世界非常规石油生产前景

近年来，受天然气价格上升、LNG供应成本下降以及国推动天然气商业化等多重因素的影响，全球液化天然气的生产和贸易日趋活跃，正在成为世界油气工业的一个新的热点。预计全球25%～35%的天然气储量最终需通过LNG来实现商业化。预计到2008年，全球在天然气储量开发和LNG设施方面的投资将达到1500亿美元。因此，国际大石油公司十分看好未来LNG的发展，并纷纷抢占LNG领域的制高点。近两年来，国际大石油公司参与的LNG现有项目扩建、在建和拟建新项目就超过了30个，预计到2010年全球LNG年生产能力将达到3亿吨。LNG 项目开发不仅成为国际大石油公司商业化其天然气储量的关键，而且也将成为公司盈利的重要来源。因成本下降和项目寿命期长，目前LNG项目的投资回报水平明显高于其他项目，甚至高于上游勘探开发项目的平均水平。如果将上游的生产加上液化、船运和再气化资产组成独立的LNG业务的话，预计到2010年，这一业务在国际大石油公司运用资本中的比例可达到5%～10%，成为勘探生产、炼油、化工之外的第四大业务，其重要性甚至可能超过化工产品业务。

GTL 是一项将天然气转化为极清洁的炼制产品的技术，尽管这一技术的出现已经有几十年的时间，但受项目经济性的限制，一直以来除了在南非以外，投资很少。近年来，随着技术的突破，GTL项目的经济性显著提高，加上国为开发“困气”（因缺乏当地消费市场而难以经济开发的天然气储量，只有通过LNG或GTL方式开发）提供优惠的财税条款，GTL项目开始真正被国和国际大石油公司看好。目前全球的“困气”量至少在2500万亿立方英尺，约占天然气总探明储量的25%。随着全球对于炼制产品需求的快速增长（预计将从目前的2500万桶/日增长到2010年的2800万桶/日），特别是环境排放标准的日益严格，GTL将因其可用作炼厂提高柴油质量的原料等特点而具有广阔的市场前景。壳牌已与卡塔尔石油公司签订了意向书，到2009年建成投产14万桶/日的GTL生产厂，埃克森美孚也与卡塔尔石油公司签订了于2011年建成产能为15.4万桶/日的GTL项目的意向书。预计今后10年，这些公司将在GTL项目上投资330亿美元，实现产量75万桶/日。特别值得一提的是，埃克森美孚早在20年前就已经积极开发GTL技术，其专有技术C-21的开发耗资6亿美元，持有约3500项相关的国际和美国专利。

近年来在旨在减少沥青矿开和加工过程中燃气和蒸汽消耗方面的技术进步，使得油砂开发项目的经济性得到显著提高，项目开发进展明显加快。据加拿大权威机构分析，预计2004—2010年加拿大油砂合成油的产量将增长到148万桶/日。尽管目前仍存在着加拿大环境法规限制的不确定因素，但随着原油价格的上升，加拿大油砂项目正吸引越来越多的国际石油公司的关注。

委内瑞拉的超重油项目也正在引起更多的国际大石油公司的兴趣。尽管委内瑞拉的财税合同条款比较苛刻（所得为51%），雪佛龙德士古和荷兰壳牌公司仍十分关注60亿～70亿美元的新项目机会，道达尔公司也正在谈判扩大其Sincor项目的产能。

举措之四：重新重视勘探。

受1998—1999年国际油价下跌的影响，国际石油公司的勘探支出下降了27%，这一趋势持续到2003年。据行业咨询机构伍德麦肯锡的研究，2003年经济发展与合作组织国家（简称OECD）大石油公司的勘探支出是89亿美元，比上年下降了4%，BP和雪佛龙德士古更是分别下降了25%和15%。由于勘探支出的下降，OECD大石油公司在2001—2003年的勘探共获得72亿桶储量，与1996—1998年89亿桶的储量发现相比下降了20%，平均有机储量接替率为75%。

除了受低油价影响外，国际大石油公司勘探投资下降的另一个原因还在于，它们将投资重点集中在低风险的探明储量的开发上，进而开发资本支出排挤了勘探资金。同时，技术进步也为深水区油气的开发创造了条件，国际大石油公司的开发项目机会增多，需要大量投资基础设施以实现这些储量的商业化。

在勘探投资相对不足的状况出现多年之后，国际大石油公司目前已开始重视新前景区的勘探。2003年雪佛龙、雷普索尔、壳牌和道达尔均增加了勘探区块面积，涉足的国家也增加了。

举措之五：开拓新的并购热点，俄罗斯上游权益成为主要关注点。

以公司并购、资产重组和战略联盟为主要内容的资本运营活动，历来是国际大石油公司经营和发展战略中的重要一环，是其实现规模扩展、优化配置和实现价值最大化等战略目标的重要手段。通过1998年以来的巨型并购活动，国际大石油公司已经基本上完成了在全球范围内强化关键资产规模、实现协同效应和降低成本的任务。巨型并购后，国际大石油公司进行公司和资产并购交易的动机开始向弥补公司资产组合缺陷和实现资产最优配置转变，并购的主要目标也开始转向那些规模较大、资产的战略匹配性较好的中型石油公司。

尽管俄罗斯的油气行业投资环境仍存在多种不确定因素，但其丰富的未开发储量一直吸引着西方大石油公司。由于俄罗斯的产品分成合同（PSAs）立法不健全，审批过程冗长，加上俄罗斯目前的生产重点仍以现有开发项目为主，对外国石油资本的依赖程度较低，而且俄本土石油公司抵制PSAs，因此，国际大石油公司通过PSAs合同进入俄罗斯的难度很大。BP公司取了放弃产量分成协议途径的投资战略，收购TNK-BP公司50%的股份，通过股权参与的方式，迅速在俄罗斯石油项目中获得了规模优势。

另外，因多数国际大石油公司仍将在较长一段时间内处于资本投资密集期，为降低成本、改善投资回报，也不排除出现大型公司间合并的可能性。在本轮高油价周期中，大石油公司的现金流充裕，而股价大都没有随国际油价同步同幅上升。因而从公司收购者的角度来看，目前目标公司现金充裕但股价便宜，未必不是进行交易的有利时机。

当今世界石油工业正在全面经历着经济全球化的影响，竞争更激烈，风险更大，更需要跨国石油公司对外界变化做出积极反应的时代。着眼于具有长期增长潜力的投资项目，优化公司资产组合，加强对石油包括非常规石油的控制和开发无疑是这些国际石油公司做出的有利战略选择。

反弹高度由这四大要素决定！

美国股市上涨，比特币上涨，石油价格上涨，美元兑日元上涨。

（一）美国股市上涨可能因素。首先，科技股领涨美国股市，美国标准普尔股市创新高，医疗保健公司强劲推升市场，能源股随原油价格上涨。其次，美联储这周晚些时候将公布利率决议，市场预期美联储将提高利率，也将是今年美联储第三次加息。标准普尔小幅上涨约0、3%，道琼斯股市和纳斯达克指数小幅上涨，罗素小公司指数小幅走低。虽然通货膨胀处于较低，但劳动力市场比较强劲。再次，美国科技公司上周，苹果股票上涨，赛门铁克上涨，医疗保健公司股价上涨。蓝鸟生物公司股价上涨，银行股价小幅走低。石油天然气提振能源股上涨，美国切萨皮克能源公司股价上涨。

（二）比特币上涨可能因素。1、比特币期货在美国上市首日上涨，华尔街投资者首次购买比特币，数字货币期货价格跳涨约20%。比特币今年以来上涨，据洛杉矶时报，美国市场有购买二手房抵押来买入比特币。2、目前比特币交易量比较低，大多投资者看好石油、黄金或小麦等商品，或者股票市场。比特币未来方向未知，期货价格显示价格上涨，但投资者谨慎市场陷入泡沫与投机。3、摩根大通表示，比特币是一种欺诈。芝加哥商品将在12月18日开始交易比特币期货，黄金小幅走低，价值支撑黄金价格。比特币没有价值，仅价格上涨。

（三）美股为何与比特币齐涨呢？黄金小幅下降，石油价格上涨，价值支持黄金与石油，共长天一色。第一，黄金价格小幅下跌至每盎司约1246美元，商品期货交易委员会最新数据，黄金看涨头寸下降。白银价格下跌至每盎司约15美元，美元兑日元上涨。美国基准原油价格上涨至每桶约57美元，布伦特原油价格上涨至每桶约64美元。市场风险偏好上升，黄金小幅走低，石油价格小幅上涨。第二，较为强劲非农报告与减税提振美元，在美联储加息之前，黄金可能走低，美元看涨。美元指数上周五达到94点高点，之后小幅走低至约93，从低点小幅反弹上涨，多方因素支持美联储12月加息，加息提振美元。第三，比特币期货在美国市场上市后上涨，美国科技股上涨，银行股和工业企业股票小幅走低。第四，欧洲央行与英国央行将公布货币政策声明，华尔街关注美联储本周三是否实行2017年第三次加息，因为油价上涨，美国能源股上涨，埃克森美孚公司股价上涨，雪佛龙股价上涨，康菲石油股价上涨。第五，美国科技股上涨，苹果股价上涨，亚马逊股价上涨，谷歌股价上涨，微软股价上涨，特斯拉股价上涨，高通股价上涨。比特币上涨，区块链相关股票上涨。黄金价格比较稳定，石油价格小幅上涨，价值支持黄金和石油。

油价暴跌哪些受影响？

做短线大家都知道离不开看盘，所以我们需要把自己的看盘功力修炼好。下面给大家说说，反弹高度由这四大要素决定！

昨天沪指来了次像样的反弹，理财君认为是对2850一线底部的确认，但是A股的心思谁又能猜的明白呢?2850处的重要性是不言而喻的，而到底能不能守住，今天才是最关键的一天，还好还好，油价稳住了，美股上涨了，地方两会要陆续开了，融资盘也开始抄底了，希望今天的生死时刻A股能有个像样的表现。

总体来看，盘前六大利好已现，包括政策环境方面，地方两会陆续召开，基建投资成稳增长首要抓手;资金流向方面有两个利好，一是股价调整提供买入机会，产业资本踊跃“抄底”，二是近400亿融资盘周三抄底，非银金融买入最多;上市公司方面，两市承诺不减持公司超140家;市场方面，美股三大股指全线反弹，标普能源类股大涨4.5%，国际油价14日触底反弹，布油涨超2%。

一、地方两会陆续召开基建投资成稳增长首要抓手

新年伊始，省级地方两会陆续召开，目前已有河北、福建、宁夏、新疆4个省区召开了地方两会。从这些省区两会公布的工作报告来看，着力稳增长、扩大有效投资、加快重大项目建设是今年的首要任务。业内人士认为，今年稳增长政策将显著加码，推动实体经济企稳回升，基建投资将是主要发力点，全年基建投资实际增速有望超预期上行。除轨道交通外，海绵城市、综合管廊等领域将成为基建投资的重要方向。

华泰证券认为，基建是2016年稳增长依赖的重点。近年基建投资的主要制约因素是地方债务存量规模增长、财政压力较大，而当前正在发力。随着国家预算投入增长，明后年债务置换还将大举推进，解决地方财政融资存量问题，并引入PPP模式解决融资增量问题。此外，发改委批复的基建项目、工程包、专项规划体量巨大，基建将成为明年稳增长的重要砝码。

随着后续稳增长进一步加码，今年全面基建投资实际增速有望超预期上行。从发改委批复的基建投资项目分布来看，传统的“铁公鸡”仍保持了相当的投资力度，城轨建设占投资总规模的40%，同时对于民生工程、清洁能源等的扶持力度也在加大。

二、股价调整提供买入机会产业资本踊跃“抄底”

2016年开局，A股市场便出现大幅震荡，市场的调整也给了一些上市公司大股东及高管继续逢低买入的机会。据证券时报不完全统计，从1月1日至1月14日，超过345家上市公司公告董监高和重要股东增持公司股票或增持的最新进展，并有多家公司控股股东推出了2016年新的增持，承诺在未来一年中继续增持。从增持群体来看，除了核心高管和控股股东外，多家公司第二、三大股东也加码布局上市公司，更有员工持股近期建仓。

三、近400亿融资盘周三抄底非银金融买入最多

由于近期市场低迷，整体来看，前日券商融资余额已出现九连降，最新融资余额为1.02万亿元，距离跌破1万亿关口仅一步之遥。不过，从另一角度来看，融资余额下降的同时，也显示融资客减仓使得场内杠杆风险下降;而且融资余额的增减也是市场反弹的指标之一，上一次融资余额跌破1万亿关口是在去年9月，当月A股市场在连续大跌后也出现企稳，随后反弹至去年12月。

具体来看，前日融资买入金额为391亿元，但同时融资偿还金额则高达579亿元，当日融资净偿还金额188亿元。行业方面，按申万一级行业分类，前日28个行业全部出现融资净偿还;非银金融、计算机、房地产、传媒、电子、医药生物、有色金属等行业的融资净偿还金额均超过10亿元。个股方面，前日仅少数个股出现融资净买入，其中飞乐音响[10.03%资金研报]获融资净买入金额超过1亿元，公司股价前日与昨日均涨停。

四、创业板C28俱乐部再发声维稳两市承诺不减持公司超140家

昨日，A股迎来强势反弹，大盘重返3000点。值得注意的是，创业板首批28家上市公司控股股东几乎全部发布维稳承诺，宣布以各种方式维护市场稳定。证券时报数据统计显示，1月以来两市公布不减持公司数量已经超过140家，上述上市公司累计市值超过2万亿元，环比13日市值总额增长几乎翻倍。

五、美股三大股指全线反弹标普能源类股大涨4.5%

尽管股市收盘脱离日高，但分析师表示，一些投资者认为能源类股已经触底。在今年年初开始的市场震荡走势中，能源类股受挫最重。

标普能源类指数.SPNY大涨4.5%，创8月底以来最大百分比涨幅。

艾克森美孚(ExxonMobil)XOM.N上升4.6%至79.12美元，雪佛龙(Chevron)CHV.N跳升5.1%至85.47美元，提振道琼工业指数和标普500指数。美国原油和布兰特原油双双收涨逾2%。

生物技术类股亦反弹，Nasdaq生物科技类指数.NBI收高4.0%。

“在这波长期跌势中，人们多次试图抄底能源大宗商品本身以及能源类股，今天再次出手，”LibertyViewCapitalManagement总裁RickMeckler说。

他说，上市交易基金(ETF)可能买入了能源类股，迫使卖空者回补。

道琼工业指数.DJI收涨227.64点，或1.41%，收报16,379.05点;标准普尔500指数.SPX攀升31.56点，或1.67%，收报1,921.84点;Nasdaq指数.IXIC收涨88.94点，或1.%，至4,615.00点。

六、国际油价14日触底反弹布油涨超2%

受投资者逢低买入推动，国际油价14日触底反弹。

截至当日收盘时，纽约商品2016年2月交货的轻质原油期货价格上涨0.72美元，收于每桶31.2美元，涨幅为2.36%。2016年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.72美元，收于每桶31.03美元，涨幅为2.38%。

由于市场担忧供过于求，以及美元走强等因素的影响，今年以来截至13日国际油价已经跌去约18%。纽约油价和布伦特油价在盘中都跌破了30美元大关。

市场对油价前景看法悲观，近来众多华尔街金融机构下调了对油价的预测。高盛和摩根士丹利预计油价或跌至20美元，最悲观的渣打银行甚至认为油价会跌到10美元。

在经过今年以来的快速下跌后，受投资者逢低买入，以及之前做空的机构回补仓位推动，油价14日走高。

市场人士指出，油价反弹的一个重要原因在于守住了30美元关口，令一些做空的机构回补，30美元或成为短期低点。

中油工程为什么股价那么低

最近，WTI原油期货5月份合约收盘跌至-37，63美元/桶，跌幅超过300%，引起市场广泛关注.接下来，金投小编将介绍石油价格暴跌的影响

分析师表示，石油价格暴跌至负的主要影响因素是疫病影响交通运输和基础设施，石油行业严重依赖交通运输和基础设施，推动石油价格下跌的第二轮是库存因素，另外，肺炎疫情发生前，经济增长下降，石油需求增长下降，疫情加剧石油市场问题，加速石油价格下降，加大石油价格振动.

原油价格下降，但经营成本不低

按照通常的想法，原油价格下降，生产加工下游产品的企业购买原材料的价格下降，为什么反而压力大，企业破产？

许多企业表示，原油价格与石油产品价格的关系不是线性传导.从原油到石油产品需要多个环节和上下游产业链的合作.虽然原油价格低但运输成本增加，同类产品供应增加，市场对石油化学产品的需求减少，意味着石油化学企业的生产成本和竞争压力增大，石油产业链整体的经营压力大.因此，在低油价时代，石化企业不是生活更好，而是生活更悲伤.跨国化工巨头的负责人告诉记者.

IEA也指出，由于受疫情影响，石油供应链的运营成本提高，炼油、仓库、加工等产业链上下游企业可能陷入困境.

今年国际原油价格下跌后，不仅石油巨头喊着过着紧张的生活的口号，大幅度削减了资产支出.其中，由埃克森美孚、英国石油公司（BP）、壳牌、道达尔、雪佛龙、埃尼、挪威国家石油公司（Equinor）组成的国际大石油公司群体宣布，2020年资本支持削减幅度达到21%，北美石油公司为33%，中东国家石油公司为17%.

石油巨头纷纷中止股票回购，利用金融市场的衍生品业务抵抗石油价格风险.例如，美国一些独立石油公司宣布将通过套期保值实现石油生产增值.

业内人士认为，石油企业只要强化中下游产业，关联度和原油价格弱，受原油价格影响小的产品和服务，就容易抵抗石油价格的变动.厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强以前评价过国内三桶油，长期低油价对中石油、中海油有很大影响，但中石化比较好.因为中下游产业比较大.

马斯克丢首富宝座！中概股大涨最牛一夜飙升超35%

因为中石油的股票很多在散户手中。而且在各个价位都有大量的套压盘，如果机构拉抬该股就会面对很多的解套盘。那么你还认为机构会对中石油有兴趣吗？套压盘就是以前高位被套。

一，原油价格与中石油股价的关系如下：

将中石油重新带回大众视野的是国际油价的暴跌。截至目前，“下行通道”打开整整6个月，国际油价跌去了一半有余。

一般人的逻辑是，油价暴跌必定影响“两桶油”业绩，而当前近乎“腰斩”的油价应该差不多到底了，低位买入或许可以期待长期拉涨。不乏投资者有上述观点。

尽管当前“中石油中短期看到20元”的声音不绝于耳，但持观望态度的保守投资者绝对不在少数，看空的理由也应有尽有。

当前中石油股价12.07元（1月9日收盘价），市盈率17倍。由于长期从事港股和美股交易，比较之下，交易员认为这一价格比美孚、雪佛龙、壳牌、BP等西方同类股票都贵了近一倍，比俄罗斯的石油公司贵了近4倍。

此外，该交易员认为石油行业长期而言（30～50年）是走下坡路的，新能源将不断创新。

二，中石油是否还有投资价值

中石油从上市的48元到现在的不到22元，跌幅超过了50%，这个上市前机构投资者炒作的最火热的公司，也是亚洲最赚钱的公司，没有让普通投资者赚钱，反而把普通的散户投资者套牢了一大批（据说散户目前为流通股持股主体），当然机构投资者肯定在中石油身上赚了不少钱，无论是网下配售还是网上申购，拥有雄厚资金的机构投资者都是大头，没有他们的炒作，中石油上市开盘价格不会达到48元以上，炒高后，它们开始逐步抛售，让散户们在赚钱的梦想中逐步被套牢，而它们则从中石油身上赚得了可观的利润。

一些机构投资者又开始对中石油的投资价值发表评论了，它们现在认为中石油跌破发行价才有投资价值，给出的理由很简单，就是香港投资者很成熟，香港股市的中石油价格才多高？中石油跌破发行价还比香港股市的价格高，另外以埃克森美孚的市盈率计算，跌破发行价中石油价格也不低。

目前的股市并不是没有投资价值，中石油及一些大盘蓝筹股无论机构怎样炒作都不会影响其盈利能力，中石油现在仍然是亚洲最赚钱的公司，如果价格合理仍然具有很高的投资价值，所以，普通股民最好不要让机构投资者的炒作吓着，当然也希望资本市场的监管更加规范，对资本市场的宏观调整更加合理。只有让大多数普通投资者受益的资本市场才是健康的，才能够不断的发展壮大。

「观察」就这样把低油价征服

美东时间12月8日(周四)，美股全线收涨，标普指数止步五连跌，投资者等待周五PPI通胀数据和下周美联储货币政策会议。

科技股多数上涨，特斯拉和谷歌市值却合计下跌177亿美元(约合人民币1242亿元)，周四盘中马斯克世界首富地位被LVHM集团董事长阿尔诺超越。

油价连跌五日创一年新低，能源股巨头埃克森美孚预计2027年的收入及现金流翻倍，周四股价最高涨3%，雪佛龙上调2023年资本支出预期至接近指引区间上限，股价最高涨超2%。

中概股表现强势，途牛涨超35%，小牛电动涨近20%，造车新势力“蔚小理”集体涨超6%！

美股全线收涨

经济放缓警告频现

截至周四收盘，道指涨183.56点，涨幅为0.55%，报33781.48点；纳指涨123.45点，涨幅为1.13%，报11082.00点；标普500指数涨29.59点，涨幅为0.75%，报3963.51点。

宏观数据方面，美国申请失业金人数上升，暗示就业市场降温，支持美联储放缓加息。上周初申请失业金人数为23万人，预期23万人，前值自22.5万人修正至22.6万人；四周均值23万人，前值自22.875万人修正至22.9万人；至11月26日当周续请失业金人数167.1万人，预期160万人，前值160.8万人。

wind汇编，贝莱德在《2023年投资者指南》中表示，廉价资金时代已经结束，利率更高、时间更长机制将继续存在。该机构建议：持有债券，远离成长股，选择与通胀挂钩资产。

花旗集团首席执行官JaneFraser表示，全球经济处于衰退大环境中，美国可能在明年下半年步入；欧洲已经陷入衰退，欧洲国家遭遇能源危机，可能要好几年才能摆脱。

“末士”纽约大学经济学教授鲁比尼(NourielRoubini)警告称，美国经济将陷入10多年来最严重的衰退，美国股市可能跌至本轮熊市的最糟糕水平，市场还有25%的潜在下行空间。

VitalKnowledge公司创始人AdamCrisafulli在周四给客户的一份说明中表示，美股试图稳定下来，美债正面临微薄的获利，但市场情绪仍然低迷。问题是美股缺乏本土推动力，周五会公布两个通胀数据(PPI和密歇根大学通胀预期)，但真正的重头戏还在下周。

下周二美国将公布消费者价格指数(CPI)，这份经济数据有助于市场更加清晰地了解美国通胀形势。

特斯拉和谷歌跌至近期低位

马斯克世界首富头衔盘中易主

科技股多数上涨，特斯拉和谷歌下跌。万得美国TAMAMA科技指数涨0.76%，亚马逊涨2.14%，特斯拉跌0.34%，苹果涨1.21%，奈飞涨0.6%，谷歌跌1.3%，脸书涨1.23%，微软涨1.24%。

特斯拉跌近3%后收跌0.3%至两周新低，汽车需求引担忧，马斯克世界首富头衔盘中易主。

周四美股盘中，马斯克世界首富地位被LVHM董事长伯纳德·阿诺特超越。截至发稿前，福布斯实时榜单显示，阿尔诺的身家为1862亿美元，马斯克的身家为1850亿美元。

此前有市场消息传出特斯拉CEO埃隆·马斯克已确认了接替他担任特斯拉全球CEO的人选为特斯拉现任全球副总裁、大中华区CEO朱晓彤(TomZhu)。

据界面新闻援引彭博消息，知情人士称，马斯克已将特斯拉大中华区总裁朱晓彤带到美国得州，帮助运营特斯拉位于该州奥斯汀的超级工厂。

据报道，本周朱晓彤已到达奥斯汀，并带去了国内工程团队的部分成员，以协助监督产能扩张。知情人士称，目前尚不清楚朱晓彤将在奥斯汀逗留多长时间，也不清楚他是否会保留在亚洲的职责。

公开资料显示，朱晓彤于2014年4月加入特斯拉，担任特斯拉中国超级充电站项目总监。2014年12月，特斯拉全球副总裁兼中国区总裁吴碧_离职，由朱晓彤接任。2018年，朱晓彤担任特斯拉公司全球副总裁，负责领导大中华区业务，并负责特斯拉在上海超级工厂的建设运营。2019年，朱晓彤担任特斯拉公司副总裁、大中华区总裁。

能源股涨跌不一

埃克森美孚预计2027年收入翻倍

能源股涨跌不一，康菲石油跌1.98%，西方石油跌0.38%，斯伦贝谢涨0.24%，雪佛龙涨0.59%，埃克森美孚涨0.74%。

埃克森美孚周四最高涨3%，该公司表示，到2024年的股票回购规模扩大到500亿美元，包括2022年的150亿美元；与2019年相比，预计2027年的收入及现金流增长将翻一番。

智通财经消息，埃克森美孚超过70%的资本投资将部署在美国二叠纪盆地、圭亚那、巴西和世界各地的液化天然气项目，到2027年，将该公司的上游产量提将高50万桶/天，达到大约420万桶/天，其中一半以上的产量将来自关键的增长领域。

在国际油价基准布伦特原油价格为60美元/桶的设下，埃克森美孚2023年的产量预计为370万桶/天，抵消了战略投资组合剥离和俄罗斯库页岛1号油田被征收带来的影响。

雪佛龙最高涨2%，该公司宣布，2023年资本开支预算为140亿美元，预计将较2022年增长超过25%；预计上游资本资本开支115亿美元，下游资本开支19亿美元，附属公司资本开支29亿美元。

wind消息，英国财政大臣亨特将于周五与北海石油和天然气生产商会面，讨论扩大该行业的暴利税。此次会议将包括来自壳牌、英国石油、道达尔等公司的代表。

油价涨超4%后全线转跌

连跌五日创一年新低

WTI原油和布伦特原油均连跌五日至去年12月以来的一年最低。

美股盘前，美油WTI一度涨4.7%，日高升破75美元，美股盘中转跌重新失守72美元。WTI1月原油期货收跌55美分，跌幅0.8%，报71.46美元/桶，目前位于71.79美元/桶附近。

布油一度涨4.3%，日高突破80美元，转跌后最深跌近2%，一度跌破76美元。布伦特2月原油期货收跌1.02美元，跌幅1.32%，报76.15美元/桶，目前位于76.45美元/桶附近。

据华尔街见闻，纵贯美加的大型输油管道KeystonePipeline因漏油事故而中断运营，修复期限未知，这一消息曾大幅提振油价，随后分析师认为该管道短期关闭不会对供应产生重大影响，油价转跌。

中概股表现强势

中概股普遍上涨，途牛涨35.8%，小牛电动涨19.74%，亿航智能涨18.34%，万国数据涨16.87%，陆金所控股涨16.32%，爱奇艺涨15.14%，微博涨14.28%，和黄医药涨12.9%，雾芯科技涨12.01%，新东方涨11.77%，亚朵涨11.48%；跌幅方面，洪恩跌7.89%，蘑菇街跌4.3%。

中概新能源汽车股集体上涨，蔚来汽车涨6.52%，小鹏汽车涨7.5%，理想汽车涨6.68%。

蔚来12月8日宣布，NIODay2022将于12月24日在合肥滨湖国际会展中心举行，预计将推出年度新品。蔚来表示，NIODay(蔚来日)是其一年一度和用户分享愉悦的聚会，也是其发布年度新品的舞台。

土耳其禁止保险证明失效的油轮通过土耳其海峡

据央视网，土耳其交通和基础设施部当地时间12月8日发表声明称，不能提供有效保险证明的油轮不得通过土耳其海峡。声明指出，由于西方国家的制裁，一些油轮保险失效，“如果这些船舶通过土耳其海峡发生任何灾难故，又没有保险公司承保的话，土耳其将无法承担相应风险。”土耳其没有义务执行除联合国安理会之外其他国家和国际组织的制裁决定。声明称，土方在12月1日开始实施这一新政后，能够出具有效保险证明的油轮照常通过了土耳其海峡。目前还在排队等待检查的船只数量也并非如先前媒体报道中提到的那么多。土方表示，部分船只以拥堵为由向土耳其施压的手段是不可接受的。

能源人都在看，点击右上角加'关注'

文／王建君 张宁宁 王 青 吴义平 曹庆超

自1967年石油超越煤炭成为世界第一大能源之后，人类 社会 就进入了油气时代。直到现在，全球每年仍然有近55%的能源来自油气。在全球推进能源转型和去碳化背景下，油气仍将在较长时期内扮演能源重要角色。

在低油价的困局之中，面对国际市场的风云变化，中国石油公司首先应坚定发展油气产业的信心，通过走低成本发展道路，加强 科技 创新，优化海外资产结构，完善管理体系，提高抗风险能力，高质量地参与国际油气市场。

推进低成本发展

由于石油市场外部环境以及富集地区、品位、开发作业难度等行业内部环境的变化，近年来全球油气行业资本回报率已呈现下降趋势。2010-2019年平均资本回报率已降至7.92%，而本次低油价的出现无疑使得石油公司的生存和盈利变得更为艰难。低成本发展已成为石油公司的必然选择，坚定不移地走低成本发展道路，维持现金流稳健，守住发展底线。

低成本发展不仅是高油价期间石油公司创造利润的重要手段，还是低油价期间石油公司维持生存的关键支撑，更是市场需求增量萎缩、主体竞争激烈下，提升和巩固市场竞争力的核心举措。

2014年以来，无论是国际石油公司，还是国家石油公司和独立石油公司，在诸多发展战略中都包含了提质增效、严控成本的战略举措。

如英国石油通过关注有竞争优势的油气，通过优化资产结构来降低完全成本。雪佛龙通过增加产量、回报驱动的资本分配、高质量的资产组合等，降低成本结构。沙特阿拉伯国家石油公司近年来也在不断通过压减上游生产成本来不断巩固和强化其低成本优势。成本控制与优化一直是加拿大自然公司重要的战略，公司持续致力于降低油砂开发生产成本。

立足当下低油价，面向长期不确定的市场需求与竞争环境，中国石油公司唯有坚定不移地走低成本发展道路，做好生产运营的投入与产出平衡，从关注数量转向注重效益，提质增效，深挖降本潜力，构建核心竞争力，做能源转型的积极引领者。

中国石化提出将贯彻“改革、管理、创新、发展”的工作方针，聚焦全产业链系统优化，着力拓市场、防风险、抓机遇，尽最大努力减少肺炎疫情和油价下跌带来的负面影响。

中国海油执行更为严格的成本控制和更谨慎的投资决策，更注重现金流管理，削减年度资本支出预算。一季度末已将年初122亿~136亿美元的资本支出预算削减至107亿~122亿美元，削减幅度超过11%。

聚焦技术创新

当前油气行业已经进入动能转换的关键变革期。依靠技术创新，持续推进智能化、数字化等成为公司转型的关键，也是公司走低成本发展之路的重点。

结构性降本是当下及更长时期降本的关键。以往的结构性降本举措主要集中在供应链管理和项目简易化实施等方面，而结构性降本中最具潜力的智能化、数字化等 科技 降本才刚刚拉开序幕，直到近年才得到各石油公司普遍关注。

根据伍德麦肯兹的统计，数字化对油气上游的影响是巨大的，其中对全球油气运营成本的直接影响大约为400亿美元，对全球钻井业务的影响约300亿美元。

国际石油公司近年来都在大力推进企业智能化和数字化转型。道达尔通过将数字化技术与工厂化运作方式相结合打造数字工厂，以此实现降本增效。数字化的基础是设备、项目、企业的数字化运作，关键是基于数字的管理优化与智能决策。

中国石油公司要坚持没有不能数字化的业务、领域与设备的理念，实现对所有业务、所有层级、所有设备的全数字化。在管理优化与智能决策方面，则要关注独立并具有高决策权的管理机构、智能/数字化人才团队以及工厂化的解决方案等方面。为了更好地支撑技术创新与公司的数字化建设，需要持续加大科研投入，创新激励机制，发挥创造活力，增强治理效能。

优化海外资产结构

当前，低油价波动是石油市场最大特征。回顾 历史 油价波动趋势可以发现，油价波动并非无规律可循。油价的周期性波动是石油行业的主要特点。

通过每一次油价波动周期市场格局演变可以发现，成功的石油公司不仅注重在低油价时期下的求生存策略，同时还拥有周期性低油价窗口期超前的战略布局意识。

道达尔分别在2017年和2020年4月低油价窗口期积极布局非洲资产，持续做大做优非洲区域；2020年7月雪佛龙斥资50亿美元收购诺贝尔能源公司，以扩大其核心优质资产规模。

同时我们也可以看到，近年来部分国际石油公司的资产组合优化力度进一步加大，许多相对重要的资产也被剥离，体现出资产组合及地域分布进一步聚焦的趋势。

当前低油价背景下，上游主要油气公司均面临严峻生存压力。效益下降、资金短缺都迫使油公司具有出售资产及与其他公司开展合作的强烈意愿，部分甚至不得不出售重要资产以偿还债务。建议中国石油公司把握本次低油价窗口期，谋划长远发展，积极关注上游油气市场，依靠资金技术优势积极参与海外优质资产交易，优化布局海外油气资产结构。

提升应对风险的能力

2014年以来油价的大幅振荡以及需求低迷，对油气行业产生了渐进式的重大影响。能源转型长期趋势及经营压力，使得石油公司仅通过做大业务规模或做宽业务范围的方式来推动公司的持续发展所面临的阻力逐渐增大。

为应对行业外部形势的变化，国际石油公司在保持业务规模的同时，持续多措并举应对多变的外部环境，这主要包括聚焦和强化核心业务、发挥一体化优势、借助金融手段对冲风险、提升管理运营水平等。

例如，2019年以来英国石油、雪佛龙、道达尔等深度聚焦经营核心，沙特阿拉伯国家石油、马来西亚国家石油持续构筑一体化业务链，西方石油公司持续提升管理运作水平，以及取套期保值等多种金融手段对冲市场风险，强化风险管控能力。

结合近两年行业新形势及其他石油公司的重要应对举措，建议中国石油公司充分发挥一体化优势，积极灵活应对低油价冲击，加强一体化优势，协同勘探开发、炼化、销售及其他业务，实现利益互补。积极发挥内部“甲乙方”一体化优势，依靠石油公司内部勘探开发与工程服务公司的协同优势，实现公司整体效益最大化。同时也应该树立全球行业业务链一体化优势，充分借助全球产业链服务伙伴的技术经验优势，构建合作共赢的伙伴关系，培育长期业务合作模式与互信，实现对深水油气勘探开发及非常规等关键领域的突破。

强化对风险的研判与管理，加强油价、产量与投资的周期波动性把握，统筹上游资产优化、勘探开发策略、油气生产运输规划及下游销售策略等关键业务，提高石油公司生存能力。同时从金融市场出发，借助期权、期货、互换等多种金融工具，构建套期保值组合，锁定油价风险，也可以在一定程度上提升公司对油价波动风险的应对能力。

中国石化2020年全年资本支出207.7亿美元，二季度宣布削减全年资本支出20%~25%，支出规模相应下降到160亿~170亿美元，重点用于胜利、西北原油产能和涪陵、威荣页岩气产能建设，以及天然气管道、储气库、境外油气项目建设等工作的推进。

构建“天然气+新能源”

2015年《巴黎协定》的签署倒逼世界各国加速向低碳能源转型。应对气候变化的根本在于能源系统的变革，即从以煤为主的高碳能源向以风能、太阳能等为主的新能源转变。因此，发展新能源是所有能源公司，特别是以传统化石能源为主的石油公司面向长期发展的必然选择。同时发展新能源、构筑绿色低碳能源供应也是行业高质量发展的一个重要标志。

近年来，以英国石油、壳牌等欧洲石油公司为代表，纷纷提出雄心勃勃的“零碳”或“低碳”发展目标，构建“天然气+新能源”发展模式，并将其上升为公司未来发展战略，在实践中也将提供低碳清洁产品等列入公司使命，足见其重视程度。

2019年以来，马来西亚国家石油等一些国家石油公司也在积极进行战略调整，将新能源业务与天然气等低碳业务单独设立为一个新的部门，关注并推动新能源业务发展。

对于中国石油公司而言，发展新能源业务是保障国家能源供应安全的内在要求与重要部署。2019年中国海油在上海成立了中国海油融风能源有限公司，正式进军风电业务，标志着中国海油积极 探索 海上风电等可再生能源业务的发展，助力能源公司发展目标。

建议中国石油公司在做强主业的同时，结合矿权区内新能源禀赋特点与技术优势，积极有序推动新能源业务，推动公司能源转型。

完善管理体系

近些年来市场形势发生显著变化：一是油价大幅波动需求低迷，市场竞争加剧；二是在应对气候变化背景下低碳化转型成为石油公司顺应 社会 发展、彰显 社会 责任、构筑未来竞争优势的必要要求。

为了适应市场和外部环境的变化，国际石油公司纷纷调整优化管理体系，以实现对外部变化冲击的有效快速反应。

以低碳化转型为例，国际石油公司通过重点调整业务布局，关注天然气和新能源等低碳能源业务的发展推进公司转型。

为了实现低碳化转型目标，国际石油公司进行了大幅上层组织机构与管理机制调整，以统筹适应业务发展。2016年以来，壳牌、道达尔、埃克森美孚、英国石油先后调整公司组织架构。

其中，壳牌于2016年成立天然气一体化部门，统筹负责天然气上中下游以及技术研发等各项业务。该部门成立是低油价下壳牌持续获得正现金流的重要原因之一。

道达尔和英国石油则将天然气和可再生能源合并为一个部门，全面布局天然气与可再生能源，加速低碳转型。

基于此，建议中国石油公司一方面持续推进公司的现代化治理体系和治理能力建设，实现公司运营的去行政化，让公司能够更为灵活地应对市场变化。

同时，建议针对海外深水、天然气、新能源等高端业务成立专门机构，统筹优势推动相关业务深入发展，为公司转型发展提供保障。

加大国内勘探开发力度

近年来，我国能源转型发展和产储供销体系建设深入推进，立足国内外两种的油气供应保障能力不断提高。与此同时，油气对外依存度不断攀升。2019年石油对外依存度突破70%、天然气对外依存度接近45%。保障能源安全稳定供应面临较大的挑战，加大国内勘探开发力度成为破解这一难题的现实选择之一。

2019年，中国石油公司纷纷制订“七年行动”，大力提升油气勘探开发工作，取得了较好成效。以中国石化为例。

中国石化2019年勘探支出增至23.6亿美元，比2018年增加5.3亿美元，连续三年保持增长。落实了2个亿吨级石油增储阵地和6个千亿立方米级天然气增储阵地，形成了4个超千万吨石油整装探明储量区、4个超300亿立方米天然气探明储量区。2019年开发支出增至55.2亿美元，比2018年提高了29.3%，结束了2014年以来连续五年下滑的势头，油气产量0.64亿吨油当量，同比增长1.7%。

然而，2020年暴发的肺炎疫情和国际油价大幅下跌，给石油公司经营投资活动带来严峻挑战。

2020年6月，国家发改委、国家能源局发布《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》，要求积极推动国内油气稳产增产，坚持大力提升国内油气勘探开发力度，支持企业拓宽资金渠道，通过企业债券、增加授信额度以及深化改革、扩大合作等方式方法，推动勘探开发投资稳中有增，在国家层面上为落实“七年行动”提供了政策保障。

作为增储上产的责任主体，中国石油公司一方面要通过全面提质增效提高盈利能力；另一方面积极利用国家政策支持，拓宽融资渠道，保障投资力度，进而全力保障国家油气供给安全。

全国能源信息平台联系电话：010-65367702，邮箱：hz@people-energy.cn，地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社