油价和美元指数_油价和美股正相关

1.原油价格上涨说明全球经济复苏了吗？

2.谁是美股熔断的幕后推手？

3.为什么原油价格上涨这么快？

4.原油价格上涨什么股票会涨?

5.国际油价连续2日暴跌，那国内油价还会上涨吗？

6.直达国际：万一发生石油危机，真的会打击股票市场吗？

很简单呀！

商品油价格下降，各行各业的原材料、材料（与商品油相关的）的价格也随之下降（也就是企业成本下降，减少了花费），使企业效益增加，从而提升每股收益，从而受到追捧使股价上扬。

举个例子：某汽车运输企业（物流企业）

1.用油成本：100元；司机人工费：20元；收取的运费：220元。

毛利=收取的运费-用油成本-司机人工费=220-100-20=100元

2.下跌后的用油成本：80元；司机人工费：20元；收取的运费：220元。

毛利=收取的运费-用油成本-司机人工费=220-80-20=120元

您看：例2的毛利 大于 例1的毛利

其中就是因为商品油下跌而使企业毛利上升。从而使企业效益增加，当然体现在股票上就是每股收益的增加，所以受到投资者追捧导致股价上扬。

原油价格上涨说明全球经济复苏了吗？

普遍来说，市面上常见的原油投资都是骗人的。那么普通人如果想投资石油，有什么产品可以选呢？最方便的，是购买石油基金。那么石油基金有哪些？今天就来和大家聊一聊。

石油基金有两类，一类是投资了石油股票的股票基金，一类是投资了原油商品实物或期货的商品基金。下面就来挨个介绍这两类基金。

一、石油股票基金

投资石油股票的基金包括

华宝标普油气上游股票基金、华安标普全球石油指数基金和广发道琼斯石油指数基金。

华宝标普油气上游股票基金简称“华宝油气”，是规模最大的石油基金。它投资的是美股市场与油气相关的上游企业股票，这类企业的经营业务主要是原油勘探开、储存和运输业务。因为华宝油气跟踪的是石油股票，所以它和油价涨跌的关系还不算非常密切。一是因为油气公司的盈利，与油价涨跌并不是完全相关。二是石油股票会随着大盘的涨跌而波动。比如美股暴跌，华宝油气也跟着跌得很惨。

二、原油商品基金

原油商品基金主要投资海外的原油现货和期货，跟踪原油价格比石油股票基金更精准。这类基金的典型代表有

南方原油、嘉实原油和易方达原油基金

。近一年原油价格蹭蹭蹭往上涨，这三只基金也都跟着涨了一些。不过它们的涨幅没有原油商品价格涨幅高，也没跟上业绩比较标准，跟踪油价的效果也并不完美。

总结：石油基金包括石油股票基金和原油商品基金，原油商品基金与油价涨跌的关系更大。如果想买点石油作为资产配资，可以适当考虑每个月定投这类基金。

谁是美股熔断的幕后推手？

原油价格上涨并不能说明全球经济复苏，事实上全球经济的至暗时刻远远没有到来。 本周末原油价格连续两日暴涨，是因为美国也同样扛不住石油的大跌，主动参与进来，希望能与沙特、俄罗斯一起就减产保价达成新的协议，并已经分别与俄罗斯和沙特两方进行了沟通，而且特朗普还迫不及待了发了推特，向全世界“报告”了利好消息， 市场对后面的会谈持有乐观的态度，所以油价连续上涨了2日。

显然油价长期在成本价以下低位运行，不符合美国、俄罗斯和沙特三个主要产油国的共同利益。这是三方谈判的物质基础。那么能不能谈成呢？我认为一定能谈成，不过想要一次谈成的概率几乎没有。

我们先来看一看，三国分别需要的是什么？

沙特： 过去两年来，欧佩克+俄罗斯按照减产协议在减产，保护了石油价格，但是美国的页岩油产量增加却完全填补了减产份额，等于是沙特、俄罗斯等国减产牺牲所带来的利益，都被美国给攫取了。沙特肯定是不乐意的，沙特新王储上位之后，如何最大限度地利用石油的价值是必须要考虑的问题，这次沙特发动价格战，其实也有点破釜沉舟的意思在里面，所以谈判对沙特来说，只要大家都愿意减产，让油价回升，就是成功的。

美国： 美国的利益也很直接，本周已经有一家大型石油企业宣布破产了，可见石油价格大跌，生产成本高的页岩油企业日子的确难熬，在这样的情况下，美国的利益很明确，让自己的页岩油企业能生产，怎么办？减产，保护油价。但是之前页岩油是并没有纳入欧佩克的，所以美国人想像之前那样一直占便宜是没有可能了。能否谈成，也取决于美国让出多少利益。

俄罗斯： 俄罗斯现在反而是最握有主动权的。所以俄罗斯在这次谈判中要什么很关键，在我看来，俄罗斯可能要的有两点，一是把页岩油纳入欧佩克，要减大家一起减，否则减产就没有意义，不能大家都补贴你美国。二是取消制裁，俄罗斯被制裁多年，日子过得很苦，这些年全靠中国给撑着呢。这么一来，大家就可以看出，这个会谈并不好谈。

所以，明白了三方的主要诉求点，就又有利于我们对石油后期走势的判断，个人看法是，一次能谈成的概率极低，肯定要来来回回好几个回合，这样的话，不排除原油价格后续还有波动，所以抄底原油的，动手的早的没问题，追高进去的，很有可能被埋掉，石油价格最后肯定也会回升，最后达到一个新的市场平衡，鉴于目前的经济形势和需求，油价先回到30-40美元是一个合理的区间，至于能否回到50-60，先要看产油国直接按的博弈，然后看经济的复苏程度。

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受油价暴跌的影响，全球股市连环暴跌，惨不忍睹。美股更是触发了熔断机制。道指狂泻了2000点。在受疫情影响的情况下，全球经济本身就承受着下行压力，石油价格战等于又补了一刀。

一、.油价暴跌，反映了疫情冲击全球经济的悲观预期。全球经济增长放缓之后对于石油的需求自然会下降，所以油价下跌体现了需求下跌的悲观预期。

二、油价的暴跌给各大油企以及一些产油国的财政以及经济带来暴击。美股最近的暴跌与石油暴跌不无关系。

三、石油巨头们发行的大量高收益债券被抛售，也会引发美国债券市场的巨震。在过去的几年里美国页岩油公司以高利率发行了大量的债券，石油价格战打起来的话，资金链可能就崩了，还不起债了。

中国正在启用新基建稳经济，油价的暴跌对中国油服企业的冲击也不会太大。所以很有可能中国经济能够率先的从疫情所带来的这场危机中走出来，提振中国市场信心。

原油下跌不能说明世界经济复苏了。

首先我们了解2020年原油为什么下跌。

世界生产原油区由美国，俄罗斯，欧佩克和非欧佩克产油国组成三大组成。

美国是页岩油也是生产成本最高的，其盈亏平衡价格需要每桶50~55美元之间，生产成本在35~45美元之间，如果低于30美元每桶美国页岩油公司将无法维持正常生产，长期下来面临倒闭。

俄罗斯和欧佩克及非欧佩克成员国生产原油是从地下抽起来就可以了，所以他们的生产成本是10美元左右每桶，远远低于美国页岩油生产成本。

美国在世界一直霸权主义，长期对俄罗斯的经济制裁，俄罗斯是原油出口大国，原油收入占俄罗斯主要地位，在世界占有最多的市场份额，在疫情影响下，世界需要石油量下降，由美国，俄罗斯，沙特三大产油国都为自己打着“小算盘”，在3月6号欧佩克减产建议遭到非欧佩克国俄罗斯的拒绝，会议未达成一致。3月8号，沙特宣布将石油价格下调到6~8美元一桶，同时宣布从4月起，原油日产量由0万桶调高到1000万桶，必要时增加到日产量1200万桶。

沙特掀起价格战，目标似乎直指俄罗斯等非欧佩克产油国，希望以打促谈，逼回俄罗斯重回谈判桌上同意减产，将油价重新推回高位，同时沙特也有意借此机会打压高成本油气，扩大自身的市场份额。

原油价格的下跌完全是美国，沙特阿拉伯和俄罗斯为自身利益上演的“三国杀"。

原油价格上涨是三国的内心都是不希望长期这么低价的卖卖卖，随疫情的影响，石油需要量是大减，三国经过拼杀后对谁都没太大好处，有信息俄罗斯和欧佩克于4月6号愿意再次协商减产。

各国受疫情影响严峻，但我们中国疫情得到非常好的控制，已接近尾声，重新回到复工复产的繁忙工作中，我国是原油进口大国，所需石油量非常大，这些因素倒至原油价格上涨，实际上是属于回归正常价格。

不是的，OPEC紧急会议下周—召开，讨论原油减产1000万桶/日，即使达成协议，疫情期间还是供大于求，减产1000万桶太少了，再说，能不能达成协议不—定呢，因为涉及到各方利益，所以此次原油价上涨只是受OPEC会议短期刺激，原油价会反反复复的[玫瑰]

油价暴跌可能会给很多国家的经济带来压力，但要说谁最惨，非伊拉克莫属。数据显示，伊拉克3月出口的原油产量和出口量都要高于2月，但收入却减少了近一半。

据法新社报道，3月份伊拉克的原油销售量为105亿桶，获利29.9亿美元；2月份的原油销售量为9830万桶，收入却几乎较3月翻一番，达到55亿美元。

出现这种现象只有一个原因——油价暴跌。《伊拉克石油报告》援引伊拉克石油部的公告称，伊拉克联邦目前以平均每桶32.73美元的价格出口了333.9万桶石油。据法新社报道，伊拉克石油部长嘉班告诉当地媒体，伊拉克的石油价格通常比布伦特原油价格低约4美元。而在过去几周，伊拉克的原油价格已低至每桶21美元。

展望后市，由于沙特早早降低了4月份的石油官方售价，通常依赖沙特阿美提供的价格信号作为定价依据的伊拉克，也难逃继续降价的命运。

根据市场消息，伊拉克将4月销往美国、亚洲的巴士拉轻质原油官方价格分别设定为贴水1.05美元/桶和3.2美元/桶，并将4月销往亚洲的巴士拉重质原油官方价格设定为贴水5.3美元/桶，降幅相当惊人。

虽然从理论上讲，伊拉克仍然可以通过提高产量和出口量来部分抵消价格战造成的损失——即走薄利多销路线，但由于油价下跌幅度实在太大了，伊拉克国内经济体系显然无法承受这次冲击。

石油收入对于伊拉克来说有多重要？我们可以通过这一组数据得到直观解：

据悉，伊拉克是中东地区经济来源最单一的经济体之一，其石油收入约占财政收入预算的95％。

换句话说，设伊拉克2020年的预算草案约为1350亿美元，按照当前的油价计算，伊拉克最多只能依靠卖油赚取约40亿美元的收入——即财政预算的30%左右。而2019年的年度平均油价，可是高达每桶56美元。更严重的是，若油价没有好转，到2020年底，伊拉克可能会消耗掉总计约620亿美元的所有外汇储备，最后只能依赖于国际货币基金组织的援助苦苦支撑。

众所周知，伊拉克经济发展水平并不高，2020年本是其重塑国内经济体系的关键一年。据悉，伊拉克此前曾出台史上规模最大的预算案，致力于改善国内残旧的基础设施。有分析认为，这份庞大的预算案很大程度上是对2019年大规模抗议的回应。常年积弱，伊拉克国内民众对公共服务的缺失及高失业率已经十分不满。

有鉴于此，为了油价暴跌带来的沉重打击，伊拉克已经想尽了各种方法。

上周，伊拉克提议所有在其境内经营的外国石油公司，在不影响原油产量的前提下将预算削减30％。

除此之外，伊拉克还积极呼吁欧佩克召开紧急会议，讨论支持油价的方法。

也有分析师指出，也许伊拉克只能期待美国介入价格战，或者多方协调减产了。

俗话说祸不单行，这句话用来形容现在的伊拉克似乎再合适不过了。除了石油收入锐减之外，伊拉克的疫情同样不容乐观。截至4月1日，伊拉克确诊病例超过720例，康复病例约180例，死亡52例。 联邦还要负担700万名雇员的收入，而国内生活几近瘫痪，私人企业濒临破产。

3月9日，伊拉克南部发现了第一例肺炎确诊患者，疫情在石油产地巴士拉附近蔓延，极有可能危及当地石油生产。更糟糕的是，伊拉克每月的赤字高达20亿美元，国内重要的产业很少由私人掌握，联邦当局只能筹集不到5000万美元的资金抗击疫情。

原油价格最近两天出现大幅反弹，最多一天最高上涨了46.6%，这种行情 历史 上肯定是没有出现过。那么原油这次暴涨是否说明经济复苏了呢？

我认为事实上刚好说明经济很艰难，因为这次原油之所以出现暴涨，主要还是因为俄罗斯和沙特达成每日减产1000万桶的协议。这次是因为减产导致的大幅反弹，而不是因为经济复苏引起的。之所以会减产，就是因为预期到经济变差，需求量变少，所以只能通过控制产量来阻断原油暴跌的局面。

资本市场风险是非常大的，大机构借助这次利好消息炒作一番，然后就会恢复平静，到时原油还是得按原来的老路子往下跌。只有全球经济真的复苏之后，带动原油需求量增加，到时原油上涨才有动力。

其实这个问题提问者也知道答案，很明显，答案是否定的，大家都应该认可这个答案。原因也不难。

第一，疫情没有结束，有疫情在，要么面对死亡，要么就需要隔离，很自然大家都选择了隔离，既然要隔离，经济就会受到影响。所以，疫情结束前，不要期望经济会复苏。

第二，疫情并发症，疫情刺破了世界经济的泡沫，这就好比我们感冒不可怕，但感冒引起了其他的病症就麻烦了。经济也一样，疫情可怕吗，疫情并不是不可战胜的，战胜疫情是迟早的事，但持续的时间长短不一样，比如美国吧，疫情刺破了股市的泡沫，股市下跌又引发了流动性危机，用超发货币解决了流动性危机，又会引发通货膨胀，如果疫情持续下去，还可能引发严重的经济危机。所以，疫情不可怕，可怕的是疫情并发症，现在疫情冲击下已经显现出经济危机的苗头。

小结，很明显，在疫情没有结束前，经济是不可能会出现复苏的，还会一天比一天衰退下去，如果疫情还在持续，还会引发经济危机发生。

原油为什么上涨？

第一，跌的太多，需要技术修正

如上图所示，从2020年的1月份高点算的话，原油三个月不到的时间跌了65%了，中间没有明显的反弹，如此大的跌幅，不说基本面了，技术面也需要修正的。

第二，各大产油国亏损严重，人心思涨

从原油的开成本看，现在的价格除了少数几个中东国家还可以盈利外，大部分产油国都在亏损状态，特别是美国亏损的更严重，这就倒闭减产，因为原油价格太低，已经低到了不合理的位置，低到产油国亏损经营的地步，这显然是不合理的，所以说，这个位置是人心思涨，因为大家都明白，这样的油价是不合理的，上涨是早晚的事。因此，美国一条不靠谱的推特引爆了油价。

总结：油价上涨是因为现在的油价太不合理，不合理到让产油国亏本经营的地步，所以，现在原油的上涨不是经济恢复，而是原油的价值回归，这种上涨是没有持续性的，因为没有需求端的支撑。

一般来说原油价格的上涨说明供需关系已经逆转，需求增加，从而带动了价格的上涨，是经济复苏的一个明显的征兆，但是这样的关系在这一轮原油价格下跌当中并不成立，所以现在原油价格即便上涨也不能说明经济已经复苏了。

原油是标准的，工业品价格由供需决定，原油价格下跌可能有两方面的原因，第1种原因是需求下降，第2种原因也有可能是供应上升，现在的情况就是第2种情况为了报复与俄罗斯减产协议的破产，沙特决定增产减价进行价格战，迫使俄罗斯重返谈判，桌上扩大的使用供应和降低的石油出口价格，让全球的原油价格下跌，同时这也叠加了全球经济在疫情的冲击之下，放缓的背景，使原油同时在供需两端受到压力。

目前原油价格已经从最低点反弹了很多，这里的原因并不是需求已经回升，从美国情况来看，经济遭受冲击最严重的时刻才刚刚来临。因此原油需求的疲软，至少还将维持几个月的时间，原油价格上涨的原因在于市场消息称愿意在沙特和俄罗斯之间进行斡旋，让双方达成相对能够让各方满意的减产这个消息，如果成立那么原油供应方肯定会得到一定的削减，从而利多油价。

然而在这个消息出来之后，双方对于这样的消息都进行了不同程度的澄清，至少从目前来看沙特和俄罗斯都还没有结束价格战的意思，因此低油价很可能还需要持续一段时间在需求，真正由于经济复苏而恢复之前，油价很难回到50美元以上的正常价格。

当前油价上涨的因素：

1、的全球大流行，尤其是国际石油生产出口国，它们的疫情日趋恶化。它们会停工、停产、隔离防疫，其中就有产油企业。这就使得，国际原油供给量会减少，尤其是美俄的稳油价通话。

2、疫情下，虽然各个国家为防疫情取了，停工、停商、戒严、隔离等措施，这减少了经济生活的石油需求总量。但是居民生活、基础商业经济活动，这些对能源的需求还有，其中就有石油能源，且数量不小。这就使得，一边石油产出国为疫情的不得不停工停产，国际市场石油需求各方不得不为未来做打算，多进口些石油。

3、前一段时间，沙特和俄罗斯发起石油价格战，它导致国际油价暴跌。价格战下的暴跌价格，它在市场上会有修正。

当前石油涨价，它是市场对暴跌油价的一次修正回归真实；也是国际石油需求方对疫情下石油减产，和石油出口国家间为稳油价减产沟通的当前市场回馈。当前国际油价上涨，它证明的不是经济复苏，反而是疫情影响石油产出国下的抗疫停工停产和闭市。

目前原油的“阶段性”上涨，并不能代表经济已经复苏。目前全球经济正在疫情的笼罩肆虐下，迎来至暗时刻，至暗时刻后的黎明，也就是疫情得到有效控制、世界生产秩序、贸易秩序得到有效恢复的转折点，才意味着经济将步入复苏轨道。很遗憾，目前并没有到来。

目前原油阶段性的上涨，完全是供给侧的利好消息刺激所致，是市场认为，沙特、俄罗斯、美国已经承受不住当前低油价带来的负面影响，会停止目前的无序增产并进入实质性的减产协议谈判，所有油价应声而涨，也是对之前超跌预期的修正。此次油价的上涨与需求端几乎毫无关系，在疫情影响下，全球很多国家的经济形势每况愈下，石油消费需求和能力也在进一步降低，很显然需求端的情况是利空油价。

我们认为，只有石油消费需求增大，才在一定程度上意味着经济有复苏的迹象，而目前因为减产预期而造成的油价报复性上涨，并不能代表着经济复苏。

那么，我们来思考两个问题，油价会继续上涨吗？如果4月9日的OPEC+会议顺利达成，笔者预测，油价会继续上升到35美元，但继续上行的可能性不大，将在35美元左右横盘整理。如果在6-8月，全球疫情迎来拐点，经济活动、复产复工形势良好，那么油价将进一步建立上行轨道，到年底左右可以恢复50到60美元的正常价格区间。

经济会复苏吗？什麽时候能复苏呢？跟油价需求侧改善的步调一致，在疫情迎来拐点时，经济形势会逐步筑底企稳，如果各国能配合有效、精准的货币政策和财政政策，那么全球经济将扭转衰退局面，进入复苏轨道。但是，复苏的起步阶段和过程会比较漫长，到2021甚至2022年才能消化2020年因疫情带来的冲击和不利影响。

我们要对未来的经济形势抱有信心，更要对全球战胜疫情抱有信心，虽然当前存在较大下行压力，但不会进入经济危机。

为什么原油价格上涨这么快？

美股多次熔断，如果有先知先觉者事先在高位做空，瞬间就能成为人生赢家。谁有实力成为暴跌的推手呢？

美股是谁在做庄

美国三大养老金机构是美股的天然庄家，正是这三大巨无霸，才实现了美股的长期稳定，所以每次美股出现风吹草动，美国政界人士就要出来喊话，因为事关全美人民的，所以喊话是绝对的“政治正确”。

美股关系到全美人民的福祉，大肆做空美股就是做空全美的，那么有人敢逆龙麟太岁爷头上动土的吗？

从道理说，只要有利润，就会有人垂涎，那种禁止做空，在投资人眼里就只是道德，不值一提，但是真正有能力做空美股的却是少有。

做空是一种能力

做空是一种能力，不是有钱就能做空，在股市里跌宕起伏多年的你懂的，只有真正的高高手才能做空，而高高手通常是跟随趋势，而如果要做局，就意味着要扭转趋势，逆转趋势不但是比登天还难，而且由于做空必须通过期货实现，一旦做反，付出的代价是破产。所以高高手都是跟随趋势，没有人会傻到去冒着破产的风险去做局，因为跟随趋势就已经能赚到盆满钵满。

不相信阴谋论是一种智慧，能做局做空美股的人，能把世界90%的财富席卷于手中。

巴菲特看空不做空

巴菲特这次再次为人所称道，在美股高位放空了大量筹码，保持有近2000亿美元现金在手。要知道当时美股可是形势一片大好，美股当时已经实现突破，即将一马平川的走出大牛市。而巴菲特却选择了坚定的看空，实在是高。

巴菲特看空的逻辑， 天下会会天下 认为，应该是当时世界主要股指都已经步入熊市，美股不可能独善其身。

巴菲特为什么看空不做空，主要是因为首先巴菲特从来不用期指来赚钱和规避风险，其次，用期指做空风险非常大，大到会血本无归的地步，不符合巴菲特的理念。

连巴菲特都不敢做空，那么做空美股的是什么人？

做空美股的是趋势投资者，他们是美股熔断的幕后推手，当疫情来临并在全世界扩散后，他们开始做空，然后等待墙倒众人推。在突发件的情况下，是不需要太多的资金就可以实现的。

不要相信沙特的小萨勒曼能左右局势

85后的沙特王储小萨勒曼被阴谋论者描述成美股熔断的幕后推手，这位年轻的大爷只是搅局者，不是做局者，他成功地推动了全世界向新能源的迈进。而最大的受害者是他们自己，石油贵族们将慢慢退出 历史 舞台。典型的不作不死，这样的智商硬要把他描述成做局者，我也是醉了。

如果非要找一个担责者，那么 美股本身高估值是主因，疫情躺枪催化剂，美当局需要为美股熔断付主要责任，美联储负次要责任。

美股自2008年次贷危机之后，美阴差阳错开启了“页岩气”革命，正是因为“页岩气”使得美股在危机之后迅速暴涨，一点没有在次贷危机中“元气大伤”的样子。

一边感谢“页岩气”革命，使美股走出颓势，走向“牛市”；一边得“怪罪”页岩气革命，从一定角度来说，页岩气革命之后将美股推向了不该有的高度，一度涨到29500多点，严重与美股实际估值不匹配，下跌是早晚的事，只差一个“导火索”。

而疫情爆发就是这个“导火索”“催化剂”，疫情突然的爆发引爆美投资者恐慌情绪，投资信心剧增，大量个人投资者和机构投资者从股市抛售撤资，既造成美股资金不足，又造成美元流动性不足。

美联储自2008年次贷危机以后的11年里，取各种宽松化货币政策扶持美股不跌，因为美联储很清楚美股是美民众投资的主要场所，也是世界游资、华尔街金融大亨“捞金”的场所， 美股不能倒，美股倒了意味着“富人”的财富将大量缩水；美股倒了势必将利空传导到美线下实体经济，到时候势必出现企业倒闭潮、职工失业潮。

因此美联储的宽松货币政策有点过了，本来应该调控美股，却变成一味推高美股。

显然，美当局要为美股暴跌负主要责任。 11年里，美当局以默许的态度允许美联储“硬扶”美股。疫情开始出现扩散迹象后，又错误的选择了“放弃疫情防控、全力保证美股”的错误政策，消极防疫，以美民众的生命权、 健康 权换取美股不倒。

结果美当局没想到的是，最终还是算计失败，既没保证美股不倒，又错过了疫情防控的最佳时期，可谓“竹篮打水一场空”。因此，美当局必须负主要责任。

美股的暴跌是趋势，政策并不能永远保证美股处于“高位”，此次疫情催化之下美股瞬间崩塌也说明美股的脆弱，是基础薄弱的空中楼阁。

美联储11年的宽松政策是对美股极度不自信的表现，美当局以“”缓抗疫、保经济”的消极抗疫政策更是对美经济不自信的表现。

对于股票交易，我是信奉“阴谋论的”，所以这个话题很对我的胃口：）

其实就两个， 一是美国经济基本面已经难以支撑股价继续暴涨。 美股本轮大牛市，是以美国经济基本面不断走强为基础的，道琼斯工业指数从6000点开始，一路涨到29658点，差不多刚好5倍，但是美国企业的业绩增长是受到技术条件和经济规律本身制约的，不可能一直跟上股价上涨的脚步，美股的牛市都十年了，在这样的情况下，股市越涨，与实体经济的背离就越大，也就是说泡沫也就会越大，而泡沫越大，破裂的风险就越大，只是缺少刺破泡沫的那根“针”而已。 二是疫情爆发情况超预期。 可以说，就是那根刺破美股泡沫的“针”，这里面有两层意思，一层是疫情变成了全世界大流行，超出了市场预期。二层是白宫一开始对疫情的预估及准备不足，导致美国疫情爆发超预期，从而对美国经济产生很大的负面影响，投资者出于避险的需要，本能抛售股票，引发大跌。

华尔街是最大的嫌疑人。 海外疫情爆发后，欧洲股市是率先暴跌的，华尔街不可能会对此无动于衷的。看过华尔街之狼1和2、大空头等**的朋友想必会对华尔街操纵市场谋利的情节心有余悸，但同样也不会怀疑华尔街对资本市场的专业和嗅觉。在疫情已经对亚洲和欧洲经济和资本市场造成很大冲击的情况下，华尔街不可能不研究和判断美国的疫情及其影响。再有，美股这次暴跌，跌幅之大、跌速之快也是前所未有的，短短两周内，就有4次熔断，不断刷新美股的 历史 ，如果没有做空势力在背后推波助澜，会跌这么狠吗？那么谁最有可能做到这一切，当然是华尔街，而且这个其实并不难调查，估计美国证券交易委员会甚至都已经开启了相关调查工作。

其他势力，但具体是谁不好说，或许是“市场合力”吧。 美股对于美国经济的重要性不言而喻，美国家庭资产的40%以上都在资本市场中，特朗普也是一直对任期内股市的不断上涨沾沾自喜，这下好了，他任期内道琼斯工业指数大概涨了10000点，这一次全给跌完了，还倒扣了不少点。美国的经济霸权，全世界很多国家都不爽，特朗普任期内更是变本加厉，先是宣称美国优先，搞贸易保护，到处跟人家起冲突。海湾国家长年缴纳保护费，美国经济一疲弱，就搞量化宽松，薅全世界的羊毛，作为全球经济实力最强的国家，借外债也是最多的，美国人工作谈不上多勤奋，但是日子却过得很舒心惬意，生活用品价格低廉，油价和水一样便宜。在这样的情况下，利用特朗普对疫情认知和准备不足的机会，抓住美股在 历史 高位，泡沫大、风险大的良机，又选择原油作为突破口，一举将美股拉了下来，节奏把握的这么准，实在是太厉害了。

但是，美股的暴跌只之会对美国经济造成短暂冲击，如果不能继续大跌，从而进一步引发美国企业债危机的话，对美国股市而言，反而是好事，等于是给他们排了估值高风险的雷，但事情会这么简单吗？让我们拭目以待。

2020年3月份，美国证券出现了四五次股市熔断。 这些股市的熔断现象之中，做空或者做多的幕后推手，未必是某个人或某个机构，可能是华尔街以及全球部分金融寡头解体行为。

而且每一次垄断幕后推手，不一定是同一批人。比如说美国媒体近期曝光出美国共和党参议员，在新关疫情没有在美国发酵的背景下，就开始大量抛售股票了。这就是属于严重的金融内幕交易，美国证监部门应该追究其法律责任。

在美国股市第一次下跌熔断中出逃的机构资金，无疑是先知先觉的机构投资者，还有少数国际证券投资高手。第二次垄断的股票抛售者，未必属于做空的幕后推手；他们很可能仅仅是进行股票减仓操作策略。以后几次美国股市的下跌熔断，属于投资者在恐慌万分的情况下的股市踩踏行为。

美国作为一个开放性的全球最大的证券市场，囊括世界各国的个人投资者和机构投资者。 与内地股市所不同的是，美国股市具有做空机制。如机构投资者预先购买了空单，可以对冲股市下跌的风险，减少减少投资损失。

虽然美国股市今年三月份的四次下跌熔断，创出世界证券史上的奇迹。但是华尔街的金融投资机构，未必有百分之四十的损失。因为他们大概率动用了股指期货的空单，来为股市下跌的。保驾护航。甚至不排除某些投资性很强的金融机构，比如索罗斯的量子基金等等；他们是不会放过证券市场做空机会的。而且索罗斯和罗杰斯等金融大鳄，本身就是股指期货的高手，在做空证券市场上无人可及。

最近在内地的自媒体上，又有股评家在讥笑巴菲特抄底美国股市被套牢。然而 历史 证明，每一次内地股评家讥笑巴菲特的时候，过不久就被现实打脸。因为巴菲特的股神是名副其实的，他是人间的股神，而不是神坛上的故事。

众所周知，这一次美国股市大幅下挫中巴菲特持有很多现金，至于巴菲特有没有做空美国股市无人知晓。但是等到潮水退尽之后，大家会发现巴菲特还是股神，这就是巴菲特兼备“ 入世 ”和“出世”的双重能力了。

根据我们这些草根的信息来源，是无法得知美国股市有金融机构在翻江倒海；作为普通散户，我们唯有当韭菜的命。不懂装懂，随意发表证券评论，最终会闹出笑话的。

在过去一段时间美股持续熔断了好几次，这种非理性下跌并非是人为刻意制造的，多少跟美股的交易机制有一定关系。

一是美国取的量化交易比例相对较大，所以你从美股的走势上会看到很多的跳空缺口，这就是说交易通常会出现极端化的走势，由机器根据消息面判断，从而取的机械式的有点极端化的看多和看空，那么体现出来的是多空双方的走势通常很容易被放大化，这是一种模式。

二是美股的杠杆比例比较高，在美国的市场融资的利率是非常低的，所以会吸引大量的人取杠杆交易，要知道这是个双刃剑，上涨时候涨幅能够翻倍的向上，杀跌的时候同样会表现出非理性的一面，就跟2015年我们A股的走势一样，从5000点快速下来的那段行情，杠杆的在市场表现比较平和的时候没事，如果遇到利空消息，资金会疯狂的出逃，这样导致价格出现暴跌的概率非常高。

综合看待这次美股熔断的幕后其实没啥黑手，是遇到了重大的突发疫情，资金恐慌情绪达到了极点，而成倍的卖出造成的大幅度下跌，是杠杆和量化交易的制度欠缺带来的灾难，就想这两天时间美股的反弹幅度就达到了17%，道理基本都是相通的。

从2月12日，道琼斯指数摸高29568.57之后，开启了疯狂的下跌模式，截止美股当地时间3月20收盘，道琼斯指数累计下跌了34.51%，纳斯达克2月19日见顶之后累计下跌29.32%，同期标准普尔500累计下跌31.16%。

美股次轮暴跌根本原因是，2008年之后美国QE政策货币廉价、利率不断降低、举国举债，导致经济体空心化。而与此同步的是美股被流动无限吹大，在美股泡沫越来越大的过程中，企业举债回购火上浇油，从而导致了美国股市十年长牛走势。

但出来混，总是要还的，现在到了还债的时刻。

直接原因来看，溯源认为：

疫情是导火索，原油价格大幅下跌是帮凶，总统先生的代言人，华尔街是幕后推手。

肺炎疫情爆发，对未来美国经济肯定会产生负面影响，按照最新桥水基金达里奥的预估，疫情对全球产生约12万亿美元损失，于美国大约损失4万亿美元。2019年美国GDP为21.34万亿美元，其影响20%不到，这些担心导致了华尔街抛售。但理性的说，这不至于让美股2000+只股票市值腰斩，明显反应过度。

这个反应过度就是叠加原油价格暴跌，虽然美国页岩油在美国的GDP中占比仅仅1%，但是这给全球投资者传递了更加恐慌的情绪，乌合之众的人类于是想着现金为王。

这不？流动性挤兑就顺势出现。

在疫情点火，油价助跌的情况下，总统先生不断呼吁美联储降息，释放流动性。

于是美联储在顶不住压力的情况下，连续祭出大招。例如：美联储3月3日第一次降息50个基点，随后降息100个基点，同时叠加回购，万亿刺激，重启商业票据融资便利，货币市场基金流动性便利等等。

而上述所有过程和的发生，都是发生在华尔街每一次熔断之后，换言之，即华尔街砸熔断股指，倒闭美联储不断释放流动性 。

所以，结论是美股暴跌，华尔街是幕后推手！

美股熔断间接原因是疫情，直接原因还是美国自己，我们分两部分说，来解说这次美股的最后推手是谁？

首先是企业，大家都知道美国企业喜欢回购，美国企业每年资金没地方投，所以索性每年拿去回购股权，虽然把股权稀释掉，但是资金也没了，换来的是股价的上涨。

本来银行愿意给你加杠杆，企业运营都很正常，但是今年疫情恰恰把掐断，银行今年不提供现金流了，那各个企业就不好过了，况且疫情导致各个企业无法复工，导致企业难上加难，不得已，只能卖股换现，所以大量股东抛盘，这是第一个熔断的起因

再者，美国居民，美国不像中国会把钱存银行，不确切统计，美国每个家庭会有20%的存款会买ETF，所以每年都会源源不断的资金涌入美国股市。那今年有了第一个熔断，老百姓肯定着急了，辛辛苦苦存的钱一夜之间缩水，所以这就有了第二个，第三个熔断，属于恐慌性抛盘

最后，我们再看看谁在推动这一波危机，说到的还是美国政局，为何，大家都知道美国就喜欢发国难财，世界越乱它越高兴，美国自己也意识到股市目前泡沫有点不堪重负，如果不自己刺破，要知道世界上没有什么是只涨不跌的，涨得高跌起来也狠，所以特朗普要蹭今年选举搞一波，如果老特能平息这场风波，不就自然深得人心，所以最终还是政坛的一场阴谋

谁是美股熔断的幕后推手？

海外疫情扩散，叠加原油大跌打击了投资者的风险偏好，使本来已经十分脆弱的情绪濒临崩溃，再加上指数化基金与程序化交易助推，造成流动性踩踏。

美国时间3月9日美股开盘暴跌，标普500指数触发第一层熔断机制。这是 历史 上的第二次熔断。仅两个交易日，3月12日美股开盘6分钟，三大股指集体跌幅超过了9%，再次触发熔断机制；3月16日美股开盘15分钟，道琼斯指数跌幅达到7%，罕见再度引发熔断。3月18日美股再度上演接力赛。标普500指数再度触发熔断。至此，美国 历史 上共发生5次熔断，其中四次集中发生在最近的9个交易日内。

2020年3月9日-3月19日，注定将被载入美国股票证券交易市场的史册。在这期间，道指期货又多次触发向上的熔断机制，暴涨暴跌成了美股的明显特征。

1、高频程序化交易惹的祸

高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的程序化交易。高频程序化交易速度究竟有多快？眨眼的速度约为300到400毫米，而高频交易比眨眼的速度还要快。高频交易有着速度和技术的颠覆性优势，凭借几毫秒的交易时间差，就足以引领整个金融市场。在每次美股的剧烈波动中，高频程序化交易都会造成较大影响。

尽管高频程序化交易一直处于争议的漩涡中，但是其已经成为美国最重要的交易方式之一。在2010年，就有报道指出，高频交易的成交量现在约占美国股票市场成交量的70%。这意味着，如果没有了高频交易美股的交易量将减少70%。

“高频交易有着不同的策略。它会加速市场的暴涨暴跌，但是也在提供流动性，有时可以创造出惊人的利润。2015年，外资伊世顿公司利用证券期货市场的波动，利用高频交易获达20多亿。但其并非不赔。2012年，从事高频交易的美国骑士资本因工程师失误，造成1小时内巨亏4.6亿美元。

美股暴跌的直接导火索为疫情的持续扩散以及油价暴跌。但是，高频程序化交易也被认为是美股熔断的最大推手。事实上，每当市场上暴跌，程序化交易就会引来很多争议。

程序化交易到底对熔断负有多大责任？业内人士出现了分歧。当很多资金要利用相同的机会而高速发出指令的时候，融资出现挤兑、纠枉过正的情况，可能会造成快涨快跌，或加剧涨跌。“但是美股熔断，本身是投资者对未来的悲观预期导致的，与程序化交易关系并不大。”

高频交易提供了大量的流动性，这种流动性是双向的，既可以提供流动性也可以买断流动性。高频交易到底是否助涨助跌，主要取决于所用的交易策略。“比如，在提供流动性时程序化交易起到了阻止暴涨暴跌的作用。”“但是，当行情剧烈波动时，大部分的高频交易都是在拿走流动性，确实会助长暴涨暴跌。”每次熔断发生时，高频交易都加速了市场的暴跌。

如果市场持续下跌，程序化交易会利用速度的优势抢在投资者吃掉价格高的买盘，让投资者的价格成交到更低的价格。投资者产生恐慌情绪，就会形成大量抛盘，在这样单边情形下，程序化交易会加速下跌。

2、有人受损也有人逆势赚钱

全球股市的暴跌，让无数投资者损失惨重，反过来说却也是千载难逢的赚钱机会。“交易的频次达到了平时的10倍以上。而赚取的金额可能远不止10倍，主要取决于交易金额。”

高频交易的盈利逻辑是无论上涨还是下跌，只要有交易就能赚钱。它十分依赖市场的波动性，当市场剧烈波动时，交易更为频繁，高频交易也更为赚钱。Wind数据显示，3月9日，道琼斯指数的振幅达到了8.16，3月12日振幅为9.64，3月16日振幅更是达到了12.44%。

“市场波动剧烈，交易机会多，不计价格买入和卖出的投资者就会更多，这种价差波动率就会更大。而在普通行情下，每天捕捉到不计价格卖出的大户可能只有两三次。但是，一次熔断行情可能有100次。熔断时候的交易量是平时的10倍。”所以，高频交易的利润来源就是通过吃利差，赚取中间价格。

简言之，高频交易可以同时向市场提供买价和卖价，并利用电脑速度提前收益各方的交易价格，利用其中的价差来高频次交易赚取利润。

高频交易赚取的利润是惊人的。2015年，伊顿公司短时间就实现了20亿元的盈利。目前，包括高盛、摩根士丹利、德意志银行等欧美国际金融巨头都大比例地使用了高频程序化交易。它拥有惊人的赚钱能力，但它从来都不是只赚不赔。

“策略判断失误、硬件系统的故障、极端行情等、程序开发的小错误以及小数点错误等，任何一个意外，都会造成严重的损失。”高频程序化交易对每个细节要求都极为严格。

典型例子在2012年，从事高频交易且在华尔街名声显赫的美国骑士资本由于工程师的更新代码疏忽，造成公司在一个小时内巨亏4.6亿美元，导致骑士资本陷入经营危机，最终无奈被其他公司收购。光大证券乌龙指亦是由于程序化交易操作失误所导致。

高频交易并非是件易事。高频交易是一个系统的金融工程，需要很多模块与组织的配合。在网络速度、交易策略、代码架构三个层面都有十分严格的要求。尤其对速度的要求达到了极致。因为几毫秒的差距，就使你落后于竞争对手。

从事高频交易，需要巨大的投入，同时对各方面要求很高，尤其是对人才的需求。但是程序化交易凭借自身的优势，早已在争议中站稳了重要地位。高频交易早已成为了美股主流的交易方式。

3、ETF和美股暴跌有关

市场大跌，除了显而易见的危机源头——和油价暴跌外，近些年来种种市场变化也被分析者拿来解释如此迅猛的下跌。这次美股下跌与2000年以及2008年的下跌不太一样，主要体现在主导机构、主要产品和集中购买的东西不同。

美股从2009年到现在大概涨了11年，在2017年前，美股上涨在很大程度上靠头部企业回购自己的股票得以不断维系，但2017年后主导模式发生了转变，过去风险偏好比较低的机构投资者通过ETF和机器交易大量投资 科技 蓝筹股，巨大外生性冲击导致投资者权益投资出现初始亏损、进而不断进行调整导致了金融市场动荡。

“大量机器交易的标的资产就是ETF。机器交易同时卖出，容易形成踩踏，算是加剧波动的推手。”市场爆跌首先来自于市场流动性和融资流动性之间的负反馈恶性循环。也就是遭遇损失的投资者在满足保证金过程中，需要抛售持仓。而这样造成的持续下跌会使得愿意提供流动性的交易对手消失。“这个过程本身是交易制度和监管制度共同造成的，各种策略的相似和集中性，才是这个过程难以避免的原因。”这些策略可以应付合理幅度内的价格波动，但一旦外生因素（例如疫情扩散，石油价格暴跌）导致波动幅度超出范围，就会触发这些策略都做出卖出决定，这样就会造成市场流动性消失，并与融资流动性发生恶性循环。

个人认为，股市要企稳，需要一个预期。

也就是对未来局势转好的希望。

但现在肺炎疫情在美国的扩散其实还只是刚刚开始，不要说控制，就是整个防疫工作也完全没有半点步入正轨的意思。

也就是说，这次疫情对经济的影响根本就是无底深渊，没有任何一点可以寄托的希望。

10号美股的反弹是基于特朗普对市场放出的减税消息，结果第二天这匆忙发出的消息却偃旗息鼓无果而终了，所以没有被证实的利好政策反而激起了市场对白宫紧急救助政策时效性的担忧，进一步放大了利空，导致头一天的涨幅完全被抹去。

而且今年是大选年，股市大跌对民主党来说，其实等于是捡到枪的好机会，所以不管从任何角度考虑，民主党都不太可能对特朗普救市，也相当于自救的经济刺激予以配合。

即便基于对未来美国经济走势的担忧，或者防止明年接受一个过烂的摊子，终究民主党还会支持某些政策的推出。

但可以预见到的是，其刺激力度和时效性必定会大打折扣，特朗普想随心所欲，不顾后果，只能是痴心妄想了。

个人看法，希望对你有帮助。

1.疫情扩散。股市是经济增长的雨晴表，然而疫情的全球蔓延超乎大家的预期，欧洲和美国成为全球疫情蔓延的中心，受疫情蔓延的影响，美国航空业， 旅游 业，餐饮业及线下实体店造成很大冲击，造成许多上市公司业绩下滑，从而造成股市动荡。

2.原油暴跌。石油输出国组织和其盟国最终未能达成新的深化减产协议，沙特决定增产石油，获取更多的石油市场份额，石油股指期货暴跌，从而促使美股加速熔断。

3.需求。美股经历了十年的长牛，许多投资的收获颇丰获利了结，涨得太多了，本身也有调整的需求。

原油价格上涨什么股票会涨?

周四，欧佩克+（欧佩克与非欧佩克产油国）宣布将石油减产协议延长至4月底。听到减产的消息，不仅国际油价先涨为敬，而且高盛甚至给出了三季度油价突破80美元/桶的预判。

还记得大约一年前，国际油价一夜暴“负”，闹出了中行原油宝的大乌龙。也就不到一年时间，国际油价的天怎么说变就变？

原油不仅是大宗商品之王，也是股市里的重要题材。本文将从聚焦3个维度，来探讨油价V型反转背后的机会：

前因后果对策

一. 前因

石油在需求端，与国际经济形势密切相关。因此，当一年前疫情席卷全球、股市暴跌之时，在悲观的经济预期下，石油的需求自然是萎靡不振。

而在供给端，世界上主要的石油出口国不到20个。如果这些国家能够步调一致，从理论上是可以随心所欲的控制油价的。而为了达成这一目的，富得流油的沙特做起了带头大哥，带领各产油国成立了意在通过限产来涨价的欧佩克。（在经济学概念中，像欧佩克这样的组织被称为卡特尔）

数字人民币系列之三：王座下的阴谋（3/6）

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尽管看起来能在原油市场呼风唤雨，但实际上欧佩克面前要面对3座大山：

1.欧佩克成员国内部的矛盾

只有当欧佩克所有成员国都认真履行减产协议，国际油价才能出在高位。但问题是，减产也意味着有价无市，所谓的高油价只不过是直面富贵罢了。所以，站在博弈的角度，每个成员国都有动机在他国减产之时，自己偷偷增产，赶紧把直面富贵落袋为安——可是如果所有成员都这么想，所谓的减产协议就只不过是一纸空文。

另外，作为产油主力的中东国家虽然都有着相同的信仰，讲着同样的语言，但是彼此之间却是谁也不服谁。且不说沙特、伊朗分别拉起了逊尼、什叶两大山头，甚至沙特都无法摆平自己阵营里的小弟。比如卡塔尔早就看不惯沙特，于是在2019年初退出了欧佩克。

2.欧佩克与非欧佩克产油国的矛盾

非欧佩克产油国，以前主要是俄罗斯。

尽管俄罗斯已从世界霸主堕落成一个靠出卖过活的二流国家，但瘦死的骆驼比马大，地大物博，且还武力值爆表，俄罗斯仍然是欧美重点提防的对象。

所俄罗斯并不怕沙特来硬的，毕竟后者只不过是一个表面镀金的封建国家。俄罗斯不是欧佩克成员国，也就没有义务遵守减产协定，所以，欧佩克减产让油价上涨，俄罗斯反而占了便宜。

更要命的是，现在不仅是沙特和俄罗斯划江而治的问题了，而是沙特、俄罗斯、美国三足鼎立的局面。

3.页岩油的冲击

页岩油可以简单理解为品位不高的原油（此处不是学术很严谨，需要有油页岩）。然而，技术进步和油价上涨，会让曾经没有开价值的，变得有利可图。

实际上，美国自身的石油并不少，近在咫尺的墨西哥湾里，就有不少大油田。后来，页岩油又极大的增加了石油的供给，再加上美国制造业外流，导致石油需求的下降——美国从石油进口国变成了出口国。

页岩油动了传统产油国的奶酪，沙特和俄罗斯早就对页岩油不爽了。不过，页岩油在成本上是处于劣势的。页岩油根据开条件不同，其成本大致在每桶30美元至50美元，要比沙特、俄罗斯的油成本高出不少。

于是，大约在去年这个时候，沙特拿出杀敌一千自损八百的觉悟，大量增产，并以跳楼价甩卖原油，意在挤垮美国的页岩油。结果这招真的奏效了，去年二季度，美国页岩油钻探的先锋，切萨皮克能源公司市值暴跌超90%，申请破产保护，成了行业近5年来最大的破产。

二. 后果

沙特的目标初步达成，萨勒曼亲王高调表示：“（美国页岩油）钻井的时代，已经永远结束了。”

终于可以限产涨价了——信心爆棚的沙特，甚至同意俄罗斯小幅增产。但沙特可能高兴得有点早，有两个逻辑会在暗中侵蚀其自信的根基：

1. 随着油价的进一步攀升，页岩油可能卷土重来。毕竟只是山姆大叔那边只是公司在财务上破产，但是技术还在，就算是破产后无法东山再起，接盘的公司仍然可以用页岩油钻井技术赚钱。尽管美国页岩油井数量还没恢复到疫情前的水平，但已经从2020年的低点开始回升；

2. 油价上涨无疑是在给光伏、风能等替代能源，以及新能源车送助攻。按照经济学的规律，一种商品涨价，会刺激其替代品的需求上升。如果重回高油价时代，充满电没公里只要5分钱的“人民神车”五菱宏光mini EV不是更香吗？

三. 对策

尽管欧佩克很努力地想控盘，但国际油价仍然呈现出明显的周期性。

国际油价大涨，无疑直接利好“三桶油”——中国石油（601857）中国石化（600028）中海油（美股代码CEO）。但是从股价长期走势来看，尤其是中石油、中石化，没有成长性也就算了，但是连周期股波段机会都不给这就过分了，直接走走成一路阴跌的大熊股，说多了都是泪。

其实精于消费股的巴菲特，也买周期股。股神就曾在十几年前在港股抄底中石油，爆赚了一笔。只不过，巴菲特持有了3年就开始清仓了，也就是说股神只是因为中石油超跌才参与，并不是看好长期前景。

但如果把眼光拓展到整个油气板块，甚至是传统工业领域，实际上还是有一些机会可以关注的。

例如2020年7月，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦，收购了一批天然气管道公司，交易总额约100亿美元。

来源：澎湃新闻

在股神的启发下，我们对于油价上涨的对策，可以关注以下2个投资逻辑：

1. 在碳中和的大题材下，化石能源中，碳排放量更低的天然气，将因为需求激增而扩张产能。BP（英国石油公司）就曾在报告中预测，到2035年，天然气在一次能源（能从自然界中直接利用）中的消费占比将接近25%，仅次于石油。由于油气的价格是正相关的，油价上涨也会带动天然气涨价；

2. 管道是天然气运输最重要的方式之一。目前我国正在大力加强天然气管网建设，三桶油已经将管道资产剥离并转移至管网公司。而且我国管网建设现在仍处于建设期，因此管道材料的供应商将迎来需求的改善。

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国际油价连续2日暴跌，那国内油价还会上涨吗？

国际原油价格连续大幅上涨，必将引发相关代替能源以及其他能源类股票的异动。尤其以可以代替原油的品种值得短期注意。比如000930 ，000627，000912等。

1、乙醇汽油以及相关类

000930 丰原生化 000627 天茂集团

600893 s吉生化 000912 泸天化

600227 赤天化 000576 广东甘化

600191 华资实业 600179黑化股份

600371 万向德农 000691 st寰岛

2、太阳能概念

600550 天威保变 600131 岷江水电

600152 维科精华 000969 安泰科技

600192 长城电工 600644 乐山电力

600885 力诺太阳 600089 特变电工

600151 航天机电 000012 南玻a

600661 交大南洋 600884 杉杉股份

600482 风帆股份 600220 江苏阳光

600509 天富热电 600653 申华控股

002009 天奇股份 600416 湘电股份

600293三峡新材 600674 川投能源

3、投资风力发电公司

000862 银星能源 000767 漳泽电力

000720 鲁能泰山 600416 湘电股份

600605 汇通能源 600795 国电电力

000690 宝新能源 600089 特变电工

600578 京能热电 600642 申能股份

4、风电设备制造公司

000777 中材科技 002202 金凤科技

600290 华义电气 000151 中成股份

5、煤炭板块

601088 中国神华 601699 潞安环能

601001 大同煤业 6001 恒源煤电

000983 西山煤电 600348 国阳新能

600508 上海能源 000937 金牛能源

600123 兰花科创 000933 神火股份

601666 平煤天安 600395 盘江股份

600188 兖州煤业 600408 安泰集团

6009 开滦股份 002128 露天煤业

000552 靖远煤电 600652 爱使股份

直达国际：万一发生石油危机，真的会打击股票市场吗？

不会，因为现在的国际原油价格走势其实受到了多方因素的影响，在一定程度上从美股的走势呈反向。从中短期来看，有可能国际原油价格还是围绕100美元上下波动，高油价的时代暂现在我国车主们目前的油价可能要持续一段时间，92号汽油要在8.5元以上浮动了，进入9元的概率不大，但是现在的价格，对比世界其他地方，也已经是高价格了。

国际原油的价格，从2月28日开始大幅动荡，直接受到的诱发因素就是俄乌冲突，但是背后还纠缠着欧佩克组织与二零二年全球原油需求量之间的博弈，从2月28日的每桶94美元一直到3月8日的129美元，涨幅实在是太快了。原油现在还是全球最重要的战略物资和工业生产原料，它的价格变动有可能都会引发国际经济的繁荣与衰退。

终于，国际原油价格在14和159日两天连续大幅下降，一口气又降回到了100美元之内，这其实让全球很多国家都松一口气。但是我国的情况还比较特殊，因为我国的汽油和柴油价格，既与全球原油价格挂钩，也不是完全关联。而今年已经第一季度快结束了，我国的油价在前4个调价窗口全部上涨，在3月17日将迎来第5个调价窗口。那么此次汽油和柴油价格不会再向上调整了呢？

其实目前的国际原油价格因为在100美元之内，其实远远要比3月3日上一个调整日价格低的多，那时候原油价格都在平均105美元附近，如果从绝对值比较，其实这个油价应该不会动，而且还应该略有下浮。但是由于这两周期间，曾经国际原油价格高达129美元，也就是说国际原油的变化率曾经高达18.88%，那么按照2016年国家发改委修订后，一直沿用至今的《石油价格管理办法》以及配套的2016年64号文件规定，我们的油价还需要继续向上浮动，而且有可能上涨的力度还挺大。

最新的消息，应该在3月17日24时起，国内成品油价或迎来大幅上调，暂预计汽、柴油价每吨上调750元左右，折合92号汽油每升上调0.58元，0号柴油每升上调0.64元。一辆私家车50升的油箱加满后需要多花32元。在2020年这4次油价调整中，国内汽、柴油价格已经累计每吨分别提高1125元和1085元。此次调整之后，92号汽油的价格已经快逼近9元了。

这其实大家又一次对发改委的成品油调整办法发生了疑问，为什么现在的油价比上次调整的油价要低，但是此次还要大幅向上调整呢？而且从历年的统计数据来看，油价调整基本上是涨多跌少，这个油价调整的方法是不是利涨不利跌呢？未来是不是还要做更优化的修正，以符合国际市场由原油价格的变化呢？那么下一个油价调整窗口，如果原油价格相对稳定，会向下调整油价。

万一发生石油危机，真的会打击股票市场吗？

作者：直达国际Jiya

从2月24日开始，乌俄地缘冲突不断升级。国际紧张气氛、禁运等一连串使原油价格飙涨，布伦特原油最高达至127.98美元，为7年多来首次破百。有不少市场声音甚至指出油价可以触达200美元/桶。同时，从2月到3月中，多个地区的大盘指数都呈现不同的跌势。香港恒生指数更是惨不忍睹，跌幅超过20%。那么，地缘冲突和石油危机真的会打击大盘指数吗？小妹特意翻查历史，给各位查找蛛丝马迹。答案是：不一定。

追溯历史：70年代末石油危机

首先，我们先看看上个世纪70年代，世界上爆发了两次著名的石油危机。13年10月，由于第四次中东战争爆发，“第一次石油危机”也发生了。此次危机持续时间将近6个月。阿拉伯石油生产国为了抵抗以色列和美国的干涉，把石油作为武器，通过石油减产、停产、提价等一系列手段来发动石油战争，导致全球原油价格飙升。根据世界银行数据统计，此次冲突，原油价格从爆发前的2.7美元/桶一路上涨至13美元/桶，涨幅高达400%。最后随着事态的平息，最终维持在10美元/桶-12美元/桶。

“第二次石油危机”则发生在18年底到1980年底之间，导火索是伊朗伊斯兰革命运动。伊朗核伊拉克开战导致原油日产量锐减，石油市场每天短缺约500万桶，随着原油供给的下降，国际原油价格极速上涨，从刚开始的13美元/桶一直上涨到了40美元/桶，涨幅超2倍。这种状态持续了半年多，此次危机也当时的西方经济带来了一个全面的衰退。

（图：20世纪70年代原油价格走势（美元/桶），来源：Wind，华西证券研究所）

两次石油危机下市场反应有差异

一般人认为，石油大涨，引发通胀，妨碍经济发展，而股票指数是反映经济走势的。那么当经济堪忧，股票指数也应该下跌。这样的说法乍听之下挺有道理的，可是历史证明：不一定。

第一次石油危机的确对股票市场构成冲击。13年第一次石油危机期间，美国股市暴跌，标普500出现两次大幅跳水。第一次跳水是从110.19点下跌至94.42点。第二次跳水更是持续了9个月，从99.8点一直下跌至63.54点。两次累计跌幅高达至40%＋。但值得注意的是，第一次石油危机并不是引起股市大跌的导火索，因为从时间上来看，经济下行在第一次石油危机之前就已经开始了，只是第一次石油危机的爆发，加剧了全球股市的低迷。同期美元指数也进入弱势周期。

（图：第一次石油危机标普500指数表现，来源：Wind，西部证券研发中心）

可是，第二次石油危机就不一样了，美国股市出现了和第一次石油危机期间截然不同的走势，标普500指数在短暂的下跌之后，走出了一个累计涨幅达至41%的牛市。在此期间，美元指数和石油价格，甚至反常的呈现同步上升的情况。

还值得一提，当时的美国10年期国债利率水平，在1年内，从9%水平飙升到超过13%。同时，美国GDP增幅从18年的5.5%下降到1980年的负0.3%，美国企业总体盈利增幅也放缓。业绩增幅不好，折现率上升，大盘股价上涨，完全违反一般认知啊！

为何在这两次石油危机，股票市场表现完全不同？小妹查了不少资料，最后得出一个结论供参考：投资偏好和预期。首先，大家都知道市场涨幅驱动力有三种：业绩、偏好和流动性。在业绩不好、流动性紧缩的情况下，市场上涨就只有偏好这个解释了。

市场偏好上升很有可能与当时的市场预期和科技发展相关。第一，在第二次石油危机期间，

人物保罗·沃尔担任美联储，他取的鹰派货币政策（大力紧缩性的货币政策），大幅提升联邦利率，有效调节了市场对通胀会继续恶化的预期。

科技行业在接力。虽然石油价格居高不下的那段时间，消费股，例如：可口可乐、百事、保洁等股价都明显落后于大盘。然而，能源、余姚和科技股先后领跑带动上涨。能源相信大家都能理解。科技公司里面，波音推出以旧换新策略，重新夺回商用飞机的第一宝座，79年初到80年初，股价涨了30%以上。

其后，个人电脑正式面试。1981年，第一台个人电脑正式由IBM推出，并获取巨大成功。英特尔也因此成功地从内存业务切换到处理器业务。这就是著名的X86 CPU的起源。后面就是微软推出MS DOS、苹果推出 Macintosh。IBM和英特尔股价81年到82年的调整领跑市场。

总的来说，高油价打击企业利润，令流动性紧缩，但并没有令投资者失去信心。

（图：第二次石油危机标普500指数和原油价格表现，来源：Wind，招商证券）

由此可见，哪怕石油危机这么大的，石油价格与大盘指数并不一定呈现正相关，或者负相关的关系。我们不能预设市场会因为石油价格大涨而下跌。

万一市场真的下跌怎么办？

万一市场真的下跌，有什么方法可以提早警觉避免短期内的亏损呢？这里有一个简单方法供技术分析经验不多的朋友参考：就是关注120天和200天移动平均线。回顾2018年1月1日到2022年3月1日的标普500指数，我们可以看到，2018年年底美股下跌、2020年3月疫情、2022年2月乌俄战争这些市场调整幅度比较大的都令标普500指数跌破120天和200天移动平均线。

所以，当标普500指数跌穿120天平均线时需要警觉，跌穿200天平均线则可能需要考虑对冲行动。当然，投资的方法没有说只有利没有弊的。按这个方法来操作，在2018年和2019年都会有不少虚惊一场的小错误。可是，这些小错误换来的是，当大盘暴跌的时候，都能被有效避过。

尤其在2020年的时候，标普500在2月也出现了跌穿120天和200天后，在此之后仅4周，就大幅暴跌1/3，从约3400的最高点暴跌至最低2191.86点。所以，重点还是看投资者需要什么。如果希望以逸待劳，指数总会有涨回来的那一天。如果不希望承受短期大幅回撤，那么对冲是重要选择之一。

（图：标普500走势图，来源：Wind）

3只对冲产品，对抗三种风险

美股对冲：微型MSCI美国指数期货

对于亚洲投资者来说，ICE（洲际）推出的Micro MSCI USA Index Futures（微型MSCI美国指数期货）值得考虑。该期货产品的优势是可以作为标普500指数期货的代替，并且行情报价免费。对于一般需要考虑对冲的投资者，不一定每天都交易，付费开通行情报价显得不划算。由于ICE的MSCI美股指数期货是免行情费用的，对一般对冲投资者来说，就显得十分实用了。

同时产品以MSCI美国指数作为底层跟踪资产，而MSCI美国指数拥有600多只成分股，覆盖美国股票市场总量的约85%，历史走势和标普500指数类似（见下图），适合做美股投资的人在亚洲时间段做对冲。

（图：标普500指数和MSCI USA行情走势图，来源：ICE）

（图：微型MSCI美国指数期货前十大成分股，来源：ICE）

微型MSCI美国指数期货合约细则

外汇对冲：Mini US Dollar Index Futures（迷你美元指数）

众所周知，美元仍然是世界主要储备货币，美元指数则是国际市场的一大风向标。美元指数期货对于国际投资者而言具有重要的风险管理作用。ICE发行的Mini US Dollar Index Futures（迷你美元指数期货）不仅保留了前者的特点和优势，而且具有更高的灵活性与成本利用率，其合约规模和保证金相对于美元指数期货要低很多，有助于低保证金偏好投资者入场交易。同样，行情报价也是免费。

迷你指数期货和美元指数期货的比较：

另外，美元汇率和能源价格是有着密切的联系。美元作为国际原油价格的计价货币，其对原油价格的影响是远大于其他货币的。货币汇率的变化会影响原油价格走势。一般来说，当美元升值的时候，以美元计价的国际原油价格会下跌。根据市场研究表明，在2000年之后，美元和油价的负相关性明显增强，且呈现油价越高，负相关性越强的状态。但是这不是一直呈现完全负相关性的，在偶尔短期内也可能会出现美元和石油价格走势同步的情况。

但从整体上来说，美元和石油价格是负相关的。迷你美元指数是唯一的迷你美汇指数期货，市场参与者通过交易此期货合约，即可获得美元对一篮子主要货币的汇率风险管理工具。

（图：一篮子货币及其权重，来源：网络）

（图：2000年-2015年原油价格和美元指数走势图，来源：网络）

对冲通胀：Mini Brent Crude Futures （迷你布伦特原油）

布伦特原油出产于英国北海布伦特地区，其品质高、产量稳定，欧洲、非洲和中东出口的原油均以布伦特原油价格作为市场参考价格。1988年，洲际（ICE) 推出布伦特原油期货合约后，一跃成为当时内最活跃的合约，并被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”。布伦特原油期货价格也成为了国际油价的标杆。

2015年11月17日，ICE又推出迷你布伦特原油期货（代码：BM），该合约的标的物为100桶布伦特原油，是标准布伦特原油合约的十分之一。在保证金要求更低、灵活性更高的情况下，迷你布伦特原油期货一经上市便吸引投资者踊跃参与。在其后不久的12月9日，该合约单日交易量创下14188份的新高。同样，期货合约的行情报价也是免费的，要知道欧洲布伦特原油行情报价可是动辄几百美元的收费。洲际的迷你产品真的非常”平易近人”。

迷你布伦特原油和它的“兄弟们”的比较：

在当前疫情全球肆虐、全球主要经济体货币政策或将转向的情况下，市场对于原油期货的关注度持续提升。对于偏好低保证金，免费报价的投资者来说，ICE迷你布兰特原油期货产品是非常友好的。既是管理投资组合风险敞口，也是捕捉市场机遇的好工具。

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